目前日期文章:200902 (41)

瀏覽方式: 標題列表 簡短摘要
貿易急凍》台灣近8年商品進出口一覽
2009/02/19
【經濟日報╱記者林淑媛、何孟奎】

 

受到全球經濟陷於停滯衝擊,我國出口動能全面受創,行政院主計處預估今年出口將大幅衰退20.10%,是民國44年以來最大減幅,而進口成長幅度則將遽減26.20%,更是創下歷年最大衰退幅度,今年外貿成長面臨空前考驗。

 

 

主計處的估測顯示,今年進出口貿易總額將跌破4,000億美元,只剩3,820億美元,足足比去年少了1,100餘億元。

 

全球景氣重挫的速度與幅度超乎預期,外貿一向為我國經濟成長最重要的動能,卻在全球經濟成長持續惡化,貿易活動急速緊縮的衝擊下,罕見地全面重創。

 

主計處18日公布最新預測,宣示今年全年進出口成長進入冰河期。

 

主計處指出,全球景氣急凍,國際大廠為降低閒置產能紛紛提高自製比重,由於我國出口結構過度集中於高景氣循環連動性的產品,而且又以代工為主,在全球貿易嚴重萎縮的情況下,外銷訂單驟減,出口動能全面受創。

 

根據主計處統計,去年在接單旺季的第四季,卻因歐美民間消費大幅萎縮,出現「旺季不旺」的慘況,出口從第三季的8.04%成長,瞬間逆轉,由正轉負,對外出口大幅減少24.71%;進口也衰退了22.72%。

 

延續去年第四季的衰退走勢,主計處預估,今年前三季對外出口將出現連續衰退,年增率分別減少31.81%、29.36%以及21.02%,第四季才終止連續四季的衰退,由負轉正,但主要原因在於去年基期低以及寄望接單旺季效應發酵。

 

此外,主計處表示,今年進口也將延續去年第四季的衰退走勢,一直到今年第四季才可能正成長9.77%,第一季、第二季與第三季進口預估將大幅減少41.06%、33.73%以及29.30%。

 

 
 
以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

近5年台灣經濟成長率一覽
2009/02/19
【經濟日報╱記者何孟奎】

 

行政院主計處18日大幅下修今年經濟預測,預估今年經濟將萎縮2.97%,創下歷年最大衰退幅度;此外,原定第二季復甦的時程延後至第四季,連續五季經濟負成長,台灣已步入史上最長衰退期。

 

 

主計處統計,去年第四季台灣經濟成長率為負8.36%,是開始統計國民所得以來單季最大衰退幅度;此一始自去年第三季起的衰退期,預估要到今年第三季才結束。主計處是從民國50年開始編製國民所得資料。

 

行政院主計處18日舉行國民所得評審會議,發布上述預測。主計長石素梅表示,這波金融海嘯衝擊景氣幅度,已遠超越民國86年亞洲金融危機及90年科技網路泡沫化。

 

台灣經濟是否步入蕭條?石素梅表示,經濟蕭條有公認的定義,包括實質GDP規模較上一期景氣高峰縮減10%,或經濟持續衰退三年以上,台灣尚未達到「經濟蕭條」這麼嚴重的程度。

 

根據主計處的數字,和去年相比,今年的實質國內生產毛額(GDP)萎縮為12兆7,098億元,經濟規模倒退三年,約與95年相當。受新台幣貶值影響,以美元計的每人GDP萎縮更多,今年約1萬5,509美元,縮減9.38%,倒退到四年前的94年水準。

 

由於財富縮水嚴重,去年民間消費首度負成長,主計處第三局局長蔡鴻坤說,這也是史上首見。今年民間消費雖可轉呈正成長,但仍將衝擊物價,今年消費者物價將下跌0.82%,這更是台灣物價下跌最多的一年。主計處坦言,通貨緊縮壓力正在升高。

 

景氣復甦時間也較預期推遲,蔡鴻坤說,景氣可望在第三季觸底,要到第四季才邁向復甦。

 

由於去年第四季基期很低,預測今年第四季經濟成長率可達4.50%。

 

 
 
以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

台灣1月外銷訂單大減四成分析
2009/02/25 09:15
【經濟日報╱記者林淑媛】

 

 
1月外銷訂單和工業生產衰退幅度持續擴大,再度刷新歷史新低紀錄,分較上年同月衰退41.67%、44.71%,這兩項指標已連續三個月創下歷史最大跌幅。

以面板為主的精密儀器接單衰退超過六成,是衰退幅度最大的項目。來自大陸(含香港)的訂單衰退五成四,金額被歐洲超過,大陸已退居我國第三大接單地區。經濟部預估,今年第一季接單仍將呈現大幅衰退的趨勢。

 

經濟部24日公布最新統計指出,因金融海嘯以及農曆春節工作天數減少等不利因素衝擊,1月外銷接單金額為176.8億美元,比上年同月減少126.3億美元,其中有一半以上的衰退金額來自面板接單(精密儀器)。

 

經濟部統計長黃吉實說,面板、電子以及資通訊產品廠商近來有接獲大陸「家電下鄉」等急單,估計2月的接單表現應該會比1月樂觀,但第一季仍脫離不了大幅衰退的格局。

 

經濟部統計,受到金融風暴衝擊,全球經濟衰退,加上1月農曆春節工作天數減少,美國、大陸、歐洲以及日本等主要市場接單,均出現至少三成以上的衰退情況。

 

 
 
以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

 

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

黑字倒閉
2009/01/15
文/謝佳雯

 

黑字倒閉是指企業在財務報表上雖未出現赤字,卻因現金流量不足,導致一時周轉不靈,而面臨倒閉。這比一般在財務報表上已出現虧損的赤字倒閉,更難提防。

 

為避免客戶端和供應端潛在的黑字倒閉風險,企業多數以縮短應收帳款天數、加強調查客戶或供應商的員工、工廠是否運作正常,或對有疑慮客戶降低出貨量、改收現金、甚至拒接訂單、同時增加供應商數量等方式因應,避免供應鏈斷裂。

 

 

【2009-01-12/經濟日報/A2版/要聞】

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(1) 人氣()

通貨緊縮
2009/02/19
文/傅沁怡

 

通貨緊縮(deflation)是指一般物價持續下跌的情況,由於各機構對物價持續下跌的定義不同,主計處是引用國際貨幣基金的定義,當物價連續兩年下跌便稱為通貨緊縮。

 

以台灣為例,民國53年和54年、73及74年,以及90年到92年,都曾發生物價連續兩年下跌,也就是俗稱的通貨緊縮。

 

通貨緊縮形成的原因,主要分為兩種,第一種是技術進步與解除管制帶動生產效率提升;第二種則是因緊縮貨幣政策或生產過剩及消費減退,促使物價下跌。通貨緊縮如果長期持續,可能造成生產萎縮,不利經濟發展。

 

 

【2009-02-19/經濟日報/A2版/台灣經濟大衰退特別報導】

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

甜甜圈說早安 50元拚早餐店

時報資訊 ( 2009/02/25 18:30 時報資訊 )

降價效應再擴大,又有超商喊出四十五元踢館價便當;進口的甜甜圈不甘限於零食市場,首度推出五十元早餐與速食店競爭搶市,明天還要送出一千三百份早餐造勢。

台灣餐飲市場競相比價、推優惠才能搶客的風潮,甜甜圈業者Mister Donut首次推出五十元早餐套餐,每日早上十點前供應,內容含一杯MISDO珈琲或珈琲歐蕾,搭配任一款甜甜圈。明天(廿六日)全省有販售早餐的門市各提供五十份免費早餐試吃。同時,今日至三月十日的兩周,每晚六點後,外帶甜甜圈有買五送一的優惠。

繼全家超商打出五十元平價便當後,OK超商表示,三月初將推出四十五元的平價便當搶攻市場。明天起至三月十一日,早餐系列加純喫茶綠茶或日式綠茶,現省五元折價;正餐系列加五元送光泉茉莉茶園蜜茶或清香蜜菊。

7-ELEVEn推出Smoothie光合舒果昔共三種口味的果汁飲料,每款原價卅元,即日起至三月廿四日九折優惠。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

CECA簽署對兩岸各類產業影響一覽
2009/02/25 09:23
【經濟日報╱記者林庭瑤】

 

 
海基會副董事長兼秘書長高孔廉24日表示,綜合性經濟合作協定需要兩岸循序漸進地推動,他希望第三次江陳會談時,將經合協定納入對話內容,雙方初步交換意見。

 

兩岸敲定第三次江陳會協商議題,包括三項協議及一個溝通對話議題。三項協議有,兩岸金融MOU(銀行、證券、保險、貨幣清算機制)、空中定期航班、兩岸共同打擊犯罪,至於陸資來台列為溝通對話議題。

 

兩岸經合協定是否會納入對話內容,高孔廉說,「我想是會啦!」畢竟包括陸資來台、經濟協定都有急迫性,能儘早初步交換意見,有助於日後正式展開協商。

 

日前接受媒體採訪時,高孔廉以「混蛋」批評民進黨主席蔡英文,引發軒然大波。24日綠營群眾赴海基會抗議,高孔廉再度公開致歉。但他強調,兩岸經合協定是救產業、救失業的非常重要手段,應該理性探討。

 

至於兩岸經濟協定要叫什麼名稱,高孔廉認為並不重要,根據世界貿易組織(WTO)規範,都屬於自由貿易區(FTA)範疇,實質內容才是重點,應該透過兩岸協商,找出台灣人民支持的內容與名稱。

 

高孔廉說,經濟協定包括降低關稅與非關稅貿易障礙,需要循序漸進,才會有「提早免稅承諾(Early Harvest)」,這顯示,經濟協定應該循序漸進推動,有必要儘早交換意見。

 

外界質疑兩岸經合協定將使台灣港澳化,他說,台灣跟香港加入WTO的會員身分完全不同。香港是在1986年以英國殖民地名義加入關稅暨貿易總協定(GATT),台灣則在2002年依照「獨立關稅領域」加入WTO,雙方地位根本不同,無法類比。

 

他指出,世界上沒有自貿區變成統一的前例。也沒有任何一個自貿區達到政治整合的效果,甚至整合程度最高的歐盟(EU),雖有組成歐洲議會,但仍同床異夢,對歐盟各國沒有約束力。

 

若與大陸展開兩岸經合協定協商,高孔廉說,必定以對等、尊嚴為前提,如果大陸堅持一個中國框架,絕對不能接受,「談不成就算了!」

 

至於第三次江陳會舉行日期,高孔廉表示,第二次江陳會是在去年11月,依兩會確定每半年展開一次高層對話,今年5月舉辦是合適時間,但若提早準備好也行。

 

學者:CECA簽署 利台灣不利對岸

 

台灣經濟研究院指出,兩岸簽署綜合性經濟合作協定,對台灣有利的產業有石化、紡織、汽車業,但不利的有電機電子業、木材紙業和農業。整體而言,對台灣貿易有正面影響,反倒對大陸總體出口有負面衝擊。

 

台灣經濟研究院國際處副處長吳福成指出,根據國際間處理經濟整合議題的一般均衡模型分析,兩岸簽署CECA,紡織品、汽車、石化、機械業的產值可增長到兩位數字,但大陸相關產業則是負成長。

 

他指出,簽署CECA,不利於台灣的產業有電機電子業產值下降11.21%,這類台商大都赴大陸投資,對大陸台商還是有利。對農漁畜牧業也是不利,不過,農業是敏感項目可以保護,預估產值減少1.64%,損失程度沒有預期大。

 

中華經濟研究院研究員劉大年也指出,兩岸若不簽署CECA,對台灣外銷型產業會有很大傷害,大陸產品價格低廉,關稅平均又高達兩位數字,將逼使石化等產業往大陸或越南遷移。

 

至於對大陸有利之處,劉大年指出,當前兩岸貿易不平等,台灣禁止2,000多項大陸產品進入台灣,限制比大陸還多,如果要談CECA,大陸會要求全面性開放,此時就需要兩岸進行協商談判。

 

 

 
以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

DRAM封測產業評析
‧台灣工銀證券投顧 2009/02/25 12:00
 
重點摘要/投資建議

台灣DRAM產業整併案主導權,將由Elpida出線,整合案將會以瑞晶做為平台成立新公司,由政府最高提供700億元,並要求原公司負債不帶入新公司,新公司將著重在技術的研發。

IBTS認為台灣DRAM產業整併案若由Elpida主導,其在台灣唯一的後段DRAM封測廠力成(6239)將受惠最大。Micron所提出的整併案雖然受阻,但有台塑集團金援,財務上應不會是太大問題,因此台灣DRAM產業整併後,對於兩大陣營後段封測廠力成及福懋科(8131)均會是正面的發展。

產業分析

評析:

1. 經濟部將於下週公佈台灣DRAM產業整併案主導權,由Elpida出線,以Micron為首的台塑(1301)集團陣營整併案受阻,不過,政府仍希望台塑集團加入整併行列,未來將朝向邀請台塑集團入股新公司,將整併格局放大,以聯手抵抗韓國Samsung對台灣DRAM產業的威脅。

2. 整合案將會以瑞晶做為平台成立新公司,由政府將提供700億元,並要求原公司負債不帶入新公司,新公司將著重在技術的研發,技術扎根台灣,以免資源浪費在紓困問題上,整併成員包括Elpida、瑞晶以及力晶(5346)。

3. IBTS認為台灣DRAM產業整併案將由Elpida主導,扣除台灣政府持股部份,Elpida股權上佔優勢,對於Elpida在台灣唯一的後段DRAM封測廠力成而言可望受惠最大。而Micron陣營所提出的整併案雖然受阻,不過該陣營擁有台塑集團資金援助,未來發生財務問題的機率不大。因此IBTS認為台灣DRAM產業整併後,對於兩大陣營後段封測廠力成及福懋科均會是正面的發展。

4. 力成基本面概況:IBTS預估02/2009為力成的營收谷底,03/2009營收表現將優於02/2009,2Q09貣營收將逐季向上成長,IBTS預估力成1Q09營收56.29億元,QoQ-30%,毛利率16.5%,稅後淨利5.67億元,稅後EPS 0.9元。展望力成2009年營收261.69億元,YoY-16.22%,毛利率21.06%,稅後淨利39.47億元,稅後EPS 6.26元。

5. 福懋科基本面概況:Micron成為華亞科(3474)大股東後,取得華亞科一半的DRAM產能(5.1萬片/單月)預,由於該訂單原本在Qimonda德國廠封測,屬於Turnkey性質的訂單,計於04/2009初將會把dram封測訂單轉由福懋科代工,對於福懋科單月營收成長會相當顯著,因此福懋科2Q09營收將會優於1Q09,IBTS預估福懋科1Q09營收13億元,-27.74%,毛利率9%,稅後EPS 0.17元。展望2009年受惠於Micron訂單貢獻,預估福懋科2009年營收90億元,YoY-11.55%,毛利率14.44%,稅後EPS 2.32元。

陣營 Elpida Micron
參與整併廠商 Elpida、力晶、瑞晶、茂德 Elpida、南亞科、華亞科、茂德、力晶、瑞晶、華邦電
整併平台 瑞晶 華亞科
後段封測合作廠 力成、日月鴻 福懋科、力成、日月鴻
整併計劃 整併茂德並全數生產DRAM 整併包含Elpida及台灣DRAM 6家DRAM製造廠,並以茂德為平台轉型發展NAND Flash。
技術 扎根台灣 不扎根台灣
 
以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

23 Feb 2009 11:52
《本周市場焦點》熊市止跌回升走勢料宣告終結,股市內部關聯度減弱

 

記者 Natsuko Waki 編譯 李爽

 

路透倫敦2月22日電---由於經濟愈發黯淡,對各國政府救助計劃的效用仍籠罩疑雲,全球股市六年新低隨之隱現,近期熊市止跌回升的走勢本周可能宣告終結.

 

與上次股市下跌不同的是,當時正值雷曼兄弟倒閉,金融體系嚴重承壓,但目前股市突顯各類指數之間的關聯度在減弱.

 

摩根士丹利資本國際(MSCI)全球股票指數<.MIWD00000PUS>自去年11月21日觸及2003年以來的最低水準後,已出現六次小漲,每次漲幅都介於7-17%之間.但現在該指數已滑至距離11月所及低位不足5個點.

 

儘管華府本周落實7,870億美元的刺激方案,並承諾本月動用2,750億美元資金以提振樓市,該指數仍將下滑.

 

Royal London資產管理公司分析師Ian Kernohan表示:"將跌破秋季時的低點,並繼續下挫."

 

"經濟方面,市場本來預期經濟惡化速度將減緩,但這種感覺在逐漸消失.對銀行業救助舉措的信心需要一段時間才會浮現,但市場缺乏耐性."

 

據湯森路透數據,標普500指數第四季獲利增長率為負42.1%,至少是1998年以來最低水準,遠遠低於7月預估增長59.3%的水準.

 

該指數10個類股指數中有七個錄得年度獲利下降,也是2001年第四季以來類股指數錄得負增長之最.

 

 

**去槓桿浪潮**

 

投資者對對沖基金和投機性投資機構去槓桿化浪潮在2009年初將急劇減緩的預期也失去信心.

 

美國TrimTabs Investment Research數據顯示,對沖基金1月再度面臨740億美元贖回,為紀錄第二高位,僅次於12月時1,170億美元水準.

 

2月18日止當周,所有股票共同基金凈流出107億美元,此前一周僅為24億美元.

 

Brown Brothers Harriman策略師Marc Chandler表示:"此次疲勢實際是槓桿化和去槓桿化之間的較量,盡管許多信貸息差下降,但去槓桿化過程仍在繼續."

 

巴克萊資本國際的危機模型顯示,發生危機的可能性仍高達89%,上月曾觸及99%.

 

上周MSCI全球股市指數跌逾7%,為11月23日當周以來最大單周跌幅.該指數自年初以來已下降15%.

 

 

**關聯度下降**

 

在金融市場壓力驟增之時,資產市場的關聯度通常會增大.跨市場的關聯度仍居高位,在避險情緒高漲時,股票和石油等風險較大資產通常會挫低.然而,股市內部市場關聯正在減弱.

 

高盛預計,過去一周,25個全球最重要股指間三個月平均雙項關聯度已降至60%,其大部分降幅均始自2009年初.

 

截至去年10月中期,該關聯度衝至70%以上,而過去20年的平均關聯度僅約為40%.

 

但高盛還預估,當前對股市的宏觀拖累效應比1980年代初以來的任何時候都嚴重,若扣除通脹,其效應也超過大蕭條以來的任何時期.

 

不利的宏觀因素包括:製造業活動逼近紀錄低位、實質借款利率較戰後平均水準高約300個基點、企業獲利大幅下降、投資級公司債與可比公債息差接近1932年以來最闊水準.

 

高盛認為,這些不利宏觀因素目前打壓標準普爾500指數下滑約40%.(完)

 

--譯文審校 王冠中

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

肯德基拚了 套餐第2份半價

時報資訊 ( 2009/02/23 12:30 時報資訊 )

直接向麥當勞嗆聲,台灣肯德基昨日宣布,今天起至三月二十二日,展開為期一個月的降價促銷活動,全天候不限時段、不限同品項,以高價者為第一套,第二份套餐降半價,炒熱速食業戰火。不景氣影響,為了拉抬外食人口比例,近來連鎖餐飲紛紛降價,丹堤咖啡也推出平價新品應戰。

不限時段 向麥當勞嗆聲

優惠套餐只限一到六號餐豪華經濟餐,及pizza雞塊套餐,套餐價格為一百一十九至一百四十五元間,若是點前二高價的一百四十五元吮指雙雞餐,和一百三十五元的豬排堡餐,平均算下來一份套餐還是要一百零六元。消息一出,馬上就有網友反映不夠誠意,但肯德基表示,此次合購優惠幅度最高可達百分之二十五,和平日算起來,仍是優惠較大的一次。

丹堤三月新餐 百元有找

丹堤咖啡三月份也降價推出五款百元內單點新餐,有日式咖哩鮮蔬、法式紅酒燉牛肉、和風牛蒡雞腿捲、培根野菇燉飯、牛肝菌牛肉義大利麵口味,原價一百二十八元,全部降至九十九元,用平價新品搶客。

全家便利商店則是自明天開起,推出廢電池可換鮮食商品的活動,民眾持廢電池到全省全家便利商店秤重量,業者表示,依重量可換得茶葉蛋、布丁、熱狗和麵包等商品,既可做環保又兼省荷包。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

4Q08 GDP成長率走勢評析

( 2009/02/19 09:42 台灣工銀證券 )

◆重點摘要

行政院主計處02/18/2009公佈的統計數據顯示,台灣4q08的gdp成長率為-8.36%,消費者物價指數年增率為+1.87%。

由於整體景氣狀況仍持續將下調,而全球主要經濟體的利率逐漸接近0利率的水準來看,我們預期央行在02/19/2009調降利率1碼後,往後還有3碼的降息空間。

◆經濟評論

行政院主計處02/18/2009公佈的統計數據顯示,台灣4q08的gdp成長率為-8.36%,消費者物價指數年增率為+1.87%。2008年全年的gdp成長率為0.12%,cpi上升3.53%。對於2009年的經濟成長率預估值則為-2.97%,cpi下跌0.82%。

若就台灣gdp的結構走勢來看,受到全球整體經濟下滑影響,除了政府部門在其消費支出與固定資本形成部分呈現成長之外,其餘全數呈現下滑走勢(參見圖一。

 

若就4q08 gdp成長率-8.36%的各細項貢獻度來看,要以民間固定資本形成的-4.59%的下滑幅度最大,其次便是在對外貿易部分下滑-2.03%。對於gdp成長率呈現正成長的僅有政府消費與投資,分別貢獻0.26%與0.24%。(參見表一

 

由下表二的各產業別對gdp的貢獻度來看,可見在4q08的經濟成長率下滑結構當中,要以工業下滑6.54%為最,而工業當中又以製造業下滑6.13%最為嚴重。此外便屬於批發及零售業的下滑1.92%為次。

 

央行動作為了刺激經濟景氣,在主計處發佈4q08的經濟成長率數值時,同時再度調降重貼現率1碼至1.25%。由於目前全球整體經濟景氣狀況仍將持續下調,而全球主要經濟體的利率逐漸接近0利率的水準來看,我們預期央行在02/19/2009調降利率1碼後,往後還有3碼的降息空間。此外,受惠於政府振興經濟措施共挹注2009年gdp+2.77%,使得2009年原本的經濟成長率恐達-5.74%,拉升至-2.97%。我們預期往後政府為了提振經濟,將可能考慮進一步擴大振興經濟的規模。

 

 

 

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

DRAM合約報價評析

( 2009/02/23 09:32 台灣工銀證券 )

◆重點摘要/投資建議

dram現貨價格回檔至1美元以下,02/2009下旬dram價格未能調升,反應需求仍疲弱,國內dram廠1q09仍將虧損,2q09若茂德持續營運,而全球dram廠未增加減產幅度,則2q09的dram價格仍不易回升至廠商的現金成本之上。

政府對國內dram廠的整併動作並未改善dram的市場結構,預估2009年國內dram廠仍虧損,財務結構較佳的的華亞科建議區間操作,而南科、力晶、茂德仍維持觀望的投資建議,創見營收表現佳,建議買進,目標價2009年per 14x。

◆產業分析

◇02/2008下旬dram合約報價與前次報價持平

1. 依據集邦科技(dramexchange02/2009下旬的dram報價(表一,ddr2 1gb的dram合約價報價持平,未能維持前次報價的上漲趨勢,其中1gb顆粒的前次報價漲升了8.64%。現貨報價部分,512mb顆粒報價為0.45美元,1gb顆粒報價0.86美元,較02/06/2008的報價下跌了16.67%與18.35%,反應市場需求仍疲弱。

2. 因為奇夢達可能倒閉關廠而使供給將減少的預期心理而帶動的價格漲勢在實際需求仍疲弱的影響下,現貨價格出現下滑的情況;而現貨價格已貼近合約價,合約價未如預期上漲,反應終端需求不振與庫存尚未消化完。但在全球dram廠減產下,2q09起供需失衡的情況可望漸漸改善,ibts預期1gb dram顆粒價仍可回到1美元之上。

 

◇茂德之後,力晶與南科在2q09亦有公司債到期可贖回

1. 繼茂德的3.36億美元(約台幣110.71億元海外可轉換公司債在02/14/2009開始可贖回之後,國內dram廠中的力晶在06/17/2009將有1.58億美元(約台幣52.93億元的海外可轉換公司債到期,而南科則在04/25/2009則有25億元需償還。力晶在3q08的現金部分仍有160.62億元,而銀行借款的部分可望展延,以其現金流出的的速度與需償還的金額比較下,ibts預期力晶有能力償還此一債務,而南科在台塑集團的支援下,應有能力償還04/2009到期的欠款,至於華亞科至4q09才有20億元的公司債需償還。

2. 近期的dram價格最高來到1.1~1.2美元之間,仍低於國內dram廠的製造成本,因此國內dram廠在1q09仍將虧損。而02/2009底無論政府提出何種策略整併國內dram廠,預期對整體dram市場結構並未有改善的效用,且若茂德在政府的援助下持續營運,而全球dram廠未進一步減產,則2q09的dram價格雖有機會向上,但仍不易回到國內dram廠的現金成本之上,國內dram廠在2q09將持續虧損。

 

 

 

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

◆已發表的重要財經數據

◆上周回顧

週一,因市場對日本經濟大幅萎縮的擔憂、對上週末G7會議的失望情緒以及對大型銀行狀況的持續擔憂等因素推動避險情緒升溫,美元和日元全線上漲。七大工業國(G7)會議週末開幕前,市場曾猜測出席官員或將提及日元升值及英鎊貶值問題。在會議結束後,G7提及中國人民幣的語氣軟化,但並未單獨提及其他貨幣,會議聲明措詞幾乎與10月會議完全相同。因此,週一開市,歐元兌美元,英鎊兌美元,歐元兌日元,英鎊兌日元都出現大幅跳空低開。

週二,信貸評級機構穆迪警告可能下調對東歐有大量敞口的歐洲銀行評級,隨後紐約時段標普也發佈報告稱可能會重新評估中東歐銀行業的評級,因此打壓歐元/美元跌至2個半月最低水準,延續近期疲軟的走勢。同時,投資者對全球經濟前景的擔憂帶動美元全線上漲,推動美元指數升至近3個月高位。 評級機構標普(Standard & Poor)週二表示,西歐銀行在向其中東歐地區的分支機搆提供資金時遇到的困難越來越大,這可能會導致標普重新評估該地區銀行的評級。這家評級機構指出,在目前金融危機對融資形成限制的情況下,中東歐地區的子銀行對西歐母銀行資金的依賴愈發嚴重。由於市況變得越來越糟,西歐銀行正在遭受危機的煎熬,這削弱了它們向其中東歐子銀行提供資金和其他財務支持的能力,因此,我們可能不得不重估一些銀行的評級。穆迪也針對奧地利、德國、義大利、法國、比利時和瑞典的銀行發出了明確警告,這沉重打壓了歐元。

週三,歐洲早盤,受投資者對英國財政狀況的擔憂影響,英鎊兌美元和歐元大幅下跌。標普上個月才剛剛確認英國的主權債務評級為"穩定",但鑒於英國政府的"問題資產"擔保計畫的規模正在擴充,該國外債發生違約的風險也在同步上升,英國的"AAA"評級極有可能被剝離。對於當下正急需籌錢刺激經濟的英國而言,主權債務評級下調將帶來災難性的後果。該時段內,英鎊兌美元自1.4300一帶快速下跌至1.4092有兩百餘點的跌幅,而後匯價有所反彈保持在1.4200上下整理。而歐元兌美元始終保持小幅陰跌的走勢,紐約收盤勉強站穩1.2500平臺。美洲盤間,美國總統奧巴馬公佈了其為挽救美國經濟而進行的多方面努力的最新進展--房市援助計畫,該計畫將提供2,750億美元,以幫助抑制這場引發美國金融動盪的房屋止贖潮。奧巴馬政府的房市計畫包含三個主要因素:新的750億美元住房所有者穩定計劃,面向300萬至400萬面臨風險的住房擁有者;為高達500萬住房擁有者提供再融資;為房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)提供新資本。奧巴馬表示:"我們每個人都正在為住房信貸危機付出代價,而如果我們允許這場危機進一步加劇,那麼我們還將付出更大的代價。這場危機正在影響到住房所有權、中產階級以及美國夢。"美國房產市場危機在這輪已蔓延至全球的金融風暴中扮演了核心角色,目前,許多美國住房擁有者都背負著他們難以承受的抵押貸款負擔。受到美國政府救市提振,美元再次大幅走強。

週四,自亞市開始,在歐元的帶領下歐系貨幣兌美元出現上揚,歐元兌美元自開盤的1.2529最高上揚至1.2759,有兩百餘點的漲幅。市場預期德國有望牽頭採取行動向部分歐元區國家及陷入困境的東歐經濟體提供財政援助,由此引發的樂觀情緒提振了歐元,推動歐元/美元紐約市場週四大幅反彈。但值得注意的是,紐約午盤德國總理默克爾拒絕就是否將向這些國家提供援助的問題發表置評,這導致市場風險偏好有所降溫,令歐元上行勢頭受到限制。德國財長施泰因布呂克(Peer Steinbrueck)本周曾表示,如果一些歐元區成員國遇到嚴重財政問題,其他歐元區國家可能被迫提供援助。美洲時段,美國公佈的數據顯示,1月生產者物價指數月率上漲0.8%,年率下跌1.0%,美國2月費城聯儲製造業指數為-41.3叫上月的-24.3大幅下滑,因市場早有預期,並未對美元形成打壓。

週五,由於投資者選擇在週末前獲利平倉,導致美元兌其他主要貨幣紐約市場週五全線下跌。美元慘跌,非美貨幣全線上揚。其中,歐元/美元相繼突破1.2700和1.2800整數關口,上揚至時段新高1.2883,歐元在3個小時內最高上漲近300點。市場上還充斥著美國金融業救援計畫可能涉及到將大型銀行國有化的傳言,因此銀行股在各大股市中遭遇大幅拋售。美國參議院銀行委員會主席多德(Christopher Dodd)對媒體稱,儘管存在著將銀行國有化的可能,但奧巴馬(Barack Obama)政府會竭力避免這種情況的發生。

◆今日發表重要財經數據及事件

◆後市展望

◇USD/JPY日線圖

從日線圖上觀察USD/JPY, 價格上週四運行至靠近前期高點94.64以下的位置,最終未能向上突破該阻力。目前價格處在一個比較敏感的地帶,形態上USD/JPY可以形成箱體的平臺整理區間,但若價格實質性突破了94.70以後,形態上則有可能形成一個雙底,一旦雙底形態得到確認,後市有望上攻101.00以上。目前多數技術指標顯示價格短期內處於強勢狀態,而STOCHASTIC SLOW(8,3,3)則在超買區域內出現了死叉,為振盪行情中的賣出信號。我們建議投資者暫時獲利平倉,若本周美元兌日圓可以在日線中收破94.70的水準,則再次介入做多USD/JPY, 但若價格連續收出陰線,則可以介入賣空USD/JPY做區間振盪交易。

◇USD/CHF日線圖

經過了將近一個月的上升楔型區間整理,上週五USD/CHF終於爆發下跌並且收破在區間的下緣之外。從價格形態上看,上升楔型一般意味著價格上升力量的衰竭,通常被定義為趨勢反轉的形態,如若真是如此,那麼未來USD/CHF有望展開其日線調整浪C浪的行情,目標將會低於1.0300。從技術指標來觀察,布林帶寬已經極度狹窄,而在週五價格大幅下跌之後開始略微放寬,這意味著後市價格波動將趨於劇烈,很有可能形成一波新的趨勢。MACD(12,26,9)的主線與信號線在零軸之上粘合,說明價格趨勢性較弱,同時也反映了新趨勢即將誕生;STOCHASTIC SLOW(8,3,3)的D線再次與J線發生死叉,說明短線內價格向下波動的可能性較大。我們建議投資者週一開始建倉做空USD/CHF,將止損設在1.1750之上,第一目標看1.1130,第二目標看 1.0300附近。

◇EUR/JPY日線圖

日線上的EUR/JPY,於1月中旬跌破前期整理區間之後,超過一個月的時間內,價格再度低位振盪,並且形成了又一個整理區域。理論上,價格在實質跌破前期區間之後應該經過短暫反彈便會回到下跌趨勢中去,而經過過長時間的反復,則無疑有下跌乏力的嫌疑。而且一般價格在低位窄幅振盪波動意味著築底的過程,所以我們主觀上更傾向于未來趨勢反轉的觀點。目前所有技術指標均顯示價格呈中性趨勢狀態,而布林帶的過度收窄則意味著新趨勢即將醞釀生成;平均真實區域指標(ATR10)一路下降也說明了價格波動幅度的收窄。綜合來看,在價格選擇方向突破整理區間之前,我們建議投資者保持觀望並密切關注短期內價格的動向,若價格實質性突破整理區間,則介入交易。

*本公司提供之資料力求準確無誤,但本公司對其全部或任何部分內容的準確性或完整性不承擔任何責任。客戶在進行買賣時,請自行判斷。如因此產生任何損失,概與本公司無關。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

台灣史上經濟最大衰退各項指標分析
2009/02/19
【聯合報╱記者許玉君】

 

台灣經濟步入史上最大衰退。主計處18日公布最新經濟預測,去年第四季經濟負成長百分之八點三六,今年全年經濟負成長百分之二點九七,都是史上最嚴重衰退。

 

主計處估計,因新台幣貶值和經濟負成長,以美元計的每人平均國民所得,從去年一萬七千五百七十六美元跌到今年的一萬五千九百五十七美元,減少近一成。

 

主計處估計,最快要到今年第四季,經濟才可望恢復正成長。從去年第三季起,台灣恐將有連續五季經濟負成長,是史上經濟衰退期最長的一次。

 

行政院主計長石素梅表示,這波金融海嘯景氣下挫幅度,遠超越民國八十六年亞洲金融危機及九十年科技網路泡沫化,今年經濟表現「很難期待」;經濟確定「衰退」,但還不到「蕭條」這麼嚴重。

 

主計處強調,主計處已納入政府最近推出的各項提振經濟政策效果,如消費券、擴大公共建設計畫、各種減稅措施、促進就業方案等;如果沒有這些政策,今年經濟衰退恐將高達百分之五點七四。

 

主計處分析,去年第三季起,全球貿易活動急劇萎縮,加上台灣主力出口產品與景氣循環連動性很高,外銷訂單驟減,出口動能全面受創。

 

出口、生產都陷入低潮,不動產市場低迷、失業率攀高、財富縮水等負面因素,社會悲觀氣氛濃厚,國人支出明顯轉趨保守,主計處表示,民間消費發生史無前例的衰退,去年全年負成長百分之零點二九。主計處坦言,通貨緊縮壓力正在升高,將影響經濟活動,對景氣造成惡性循環。

 

 
 
以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

 

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

電信三雄股利發放概況
2009/02/18
【經濟日報╱記者費家琪】

 

中華電(2412)與台灣大(3045)近日分赴美國參與法說會,雖然外資近期調節電信三雄的持股,但中華電、台灣大去年與今年減資,加上股利合計可以發到每股約10 元的水準,相當於一個資本額,高現金殖利率的電信股成為外資關注的焦點。

 

中華電總經理張曉東與財務長謝劍平應瑞士信貸之邀到美國紐約、波士頓與舊金山三地舉辦法說會,這也是張曉東上任後的海外法說處女秀,台灣大副總俞若奚則是應麥格理之邀,參與台韓企業論壇,同樣在美國紐約與波士頓和法人會晤,分析電信業今年的景氣。

 

電信三雄最近頻被外資調節,中華電已經連五天賣超,17日也賣超6,000餘張,但股價上揚0.3元,收51.2元,台灣大17日被賣超2,800餘張,收平盤45.4元,遠傳的外資賣超485張,下滑0.15元,收31.6元。但外資圈評估,在今年不少企業縮減現金股利下,電信業者還是股利發放的大戶,而且相對受景氣波及較小。

 

中華電近期進入減資作業期,預期3月2日是最後交易日,之後暫停交易到20日回復交易,此次以資本公積先轉增資兩成後再減資16.47%,投資人名目上每股可拿回1.64元現金,但透過增減資實際可拿回1.97元,再加上今年現金股利預期約3.9元,因此投資人今年可望拿到5.54元。再加上去年的減資與股利也有5元的金額,近兩年推估約發出1,050億元,約是每股10元,相當於發出一個資本額的規模。

 

法人也預期,中華電是電信三雄中,今年唯一還有減資題材的業者,可能會再減一成,目前公司的資本公積還有1,800 億元,手中也約有1,000億元的現金,在扣除約191億元的現金減資金額後,還剩下800億元,將在4月董事會中拍板定案。

 

台灣大今年現金股利在台固放棄認列下,也預估有逾4.6元的水準,但今年不會有減資題材,再加上去年發出現金股利與減資也有每股10元的水準。法人認為,以今年的股利表現來看,台灣大是電信三雄中相對現金股利率較高,達到10%。

 

三家業者元月的表現也不錯,台灣大自結元月每股稅後純益0.39 元,相較於中華電推估減資後新股本每股稅後純益0.45元,遠傳每股稅後純益0.24元。

 

 
 
以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

央行下藥 重貼現率降至新低點  
【經濟日報╱記者黃欣、傅沁怡/台北報導】 2009.02.19 03:23 am
 
央行總裁彭淮南昨天斬釘截鐵地說台灣不會出現零利率。
記者曾學仁/攝影

國內經濟情勢確定步入衰退,中央銀行昨(18)日緊急召開臨時理事會,決議調降貼放利率1碼(0.25個百分點),重貼現率降至1.25%的史上最低水準。央行從去年9月以來,已七度降息共達2.375個百分點。

央行理事會決議文上,甚至以「二次世界大戰以來最嚴峻的經濟衰退」形容當前的經濟情勢。央行總裁彭淮南說,持續降息可減輕個人及企業資金成本,有助增進民間消費和投資意願。

儘管央行引導利率直直落,彭淮南說,台灣不會出現零利率,考量物價走低的因素後,新台幣實質利率(即存款利率等名目利率扣除物價漲幅)接近1.7%,新台幣不是零利率,更不是負利率。

央行昨天宣布調降貼放利率1碼,重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率,各降至1.25%、1.625%、3.5%,都是史上最低水準。本次央行降息後,銀行存款利率預期將下跌0.15至0.2個百分點,銀行1年期定存利率只剩下約0.8%。

彭淮南強調,目前不僅台灣,亞洲各國1年期存款利率都相當低,香港僅0.45%、新加坡為0.65%、日本則是0.25%,「台灣連前三名都排不到」。

彭淮南強調,央行會持續採取寬鬆貨幣政策,除了降息,也不排除讓銀行準備貨幣維持較高水準,價量同步寬鬆以引導銀行增加授信。

彭淮南表示,調降利率是目前全球央行因應景氣衰退採行的措施,基於整體經濟利益考量,央行認為有必要調降利率。針對經濟衰退,國際貨幣基金建議各國積極動用貨幣及財政政策,支撐疲弱的總合需求。由於通膨壓力消退,央行將持續採行寬鬆貨幣政策,維持合宜貨幣數量成長以激勵景氣。

他指出,近期政府已積極採取擴張財政政策,推動振興經濟新方案,預計兩年振興經濟方案金額規模占國內生產毛額(GDP)的4%,預期將與貨幣政策共同發揮成效,促進經濟早日復甦。

彭淮南並再度信心喊話,表示當經濟好轉,全民均將受益,希望各界共體時艱,攜手度過難關。



【2009/02/19 經濟日報】

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

史上最大衰退 今年GDP估-2.97%  
【聯合報╱記者許玉君/台北報導】 2009.02.19 08:44 am
 

台灣經濟步入史上最大衰退。主計處昨天公布最新經濟預測,去年第四季經濟負成長百分之八點三六,今年全年經濟負成長百分之二點九七,都是史上最嚴重衰退。

主計處估計,因新台幣貶值和經濟負成長,以美元計的每人平均國民所得,從去年一萬七千五百七十六美元跌到今年的一萬五千九百五十七美元,減少近一成。

主計處估計,最快要到今年第四季,經濟才可望恢復正成長。從去年第三季起,台灣恐將有連續五季經濟負成長,是史上經濟衰退期最長的一次。

行政院主計長石素梅表示,這波金融海嘯景氣下挫幅度,遠超越民國八十六年亞洲金融危機及九十年科技網路泡沫化,今年經濟表現「很難期待」;經濟確定「衰退」,但還不到「蕭條」這麼嚴重。

主計處強調,主計處已納入政府最近推出的各項提振經濟政策效果,如消費券、擴大公共建設計畫、各種減稅措施、促進就業方案等;如果沒有這些政策,今年經濟衰退恐將高達百分之五點七四。

主計處分析,去年第三季起,全球貿易活動急劇萎縮,加上台灣主力出口產品與景氣循環連動性很高,外銷訂單驟減,出口動能全面受創。

出口、生產都陷入低潮,不動產市場低迷、失業率攀高、財富縮水等負面因素,社會悲觀氣氛濃厚,國人支出明顯轉趨保守,主計處表示,民間消費發生史無前例的衰退,去年全年負成長百分之零點二九。主計處坦言,通貨緊縮壓力正在升高,將影響經濟活動,對景氣造成惡性循環。

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

《促銷快訊》高雄大遠百STEFANEL 1折起 美麗華鞋款單一價688元起

時報資訊 ( 2009/02/18 12:31 時報資訊 )

季末拚出清,高雄大遠百9樓特賣中心,即日起推出STEFANEL結束出清及ESPRIT清倉特賣會,其他還有PC襯衫、OSCAR JEANNE、VALENTINO等品牌,STEFANEL全面一折起,ESPRIT更是全面199元起。

台北福華名品4樓大班廊,今起也有比其服飾特賣,JOSEPH、iCB、INED、23區、自由區,精選商品,全面特價2折起。美麗華季末則推出688元起。鞋款單一價,服飾單一特價3折起

lorahsu 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

1 23