2015/9/16 6.3712

2015/9/15 6.3665

2015/9/14 6.3709

2015/9/11 6.3719

2015/9/10 6.3772

2015/9/9 6.3632

2015/9/8 6.3639

2015/9/7 6.3584

2015/9/2 6.3619

2015/9/1 6.3752

為何離岸人民幣易暴漲暴跌

鉅亨網新聞中心(來源：和訊網)
20150916　09:32:39

8月11日，中國人民銀行宣布實施人民幣中間價報價機制改革。離岸人民幣匯率（cnh）波動幅度開始驟然加劇，一度超過6.50的高位，相對在岸人民幣匯率（cny）的偏離保持在600-1200個基點，達到2012年以來尖峰，在9月11日，cnh又突然升值至6.40。與此同時，盡管經濟基本面依然良好，在岸人民幣的貶值壓力卻也隨之加大。

期間，究竟哪些因素引發了cnh的暴漲暴跌？

20150901  |  工商時報  |  A11 大陸財經 

人行出手奏效人民幣收 8月11日來新高  

記者黃欣／綜合報導

　人民幣兌美元即期價昨（8/31）日報收在6.3763元，創下8月11日來新高；中間價亦創1周新高。交易員分析，在中國人民銀行（大陸央行）主導下，中間價連兩個交易日共計上揚近200個基點，顯示官方有意扭轉或淡化貶值預期。

　除了穩定人民幣匯價，人行也繼續向市場釋放短期資金。新浪財經報導，人行昨宣布再度展開4天期的SLO（短期流動性調節工具）操作，向市場注入1,400億元人民幣（下同），中標利率2.35％。

　這也是上周人行宣布降息與下調存款準備金率的「雙降」以來，第3度進行SLO操作，較上周同期限中標利率上漲5個基點。人行在上周共進行了2次SLO以及1次的7天期附賣回操作，總計向市場投放了5,000億元的短期流動性。

　路透報導，人民幣兌美元中間價昨報在6.3893元，連續兩天上揚，單日漲幅0.15％。即期匯價受到中間價激勵，昨天早盤就開始攀升，終場升破6.38元價位，單日漲幅0.19％。

　交易員指出，昨人民幣上漲主要和人行的強力干預有關。昨天市場的購匯需求並不算大，即期市場總成交量下跌到282億美元，較上周五的515億美元歷史次高成交價，大幅縮窄近5成。

　離岸人民幣（CNH）匯價昨亦出現上漲，連4日反彈。其開盤報6.4627元，最高漲至6.4412元。但與即期匯價相差仍維持在650個基點左右，短期內難以出現明顯收窄，因此套利需求難消退。盤中大行持續拋匯，即期與遠匯操作都大幅賣出美元，推升人民幣升值。從人民幣期權隱含波動率明顯下降看，貶值預期已有所緩解。

　交易員認為，儘管市場對人民幣的貶值預期短期內仍難有扭轉，但從人行的強力操作來看，意在扭轉或淡化濃厚貶值預期，逼迫投機購匯能止損出局，短期不排除人民幣仍有階段性反彈可能。

渣打：中國“雙降”不會加劇人民幣貶值

鉅亨網新聞中心(來源：新浪財經)
20150827　10:19:00

新浪美股訊 北京時間27日上午彭博報道，渣打銀行首席大中華區經濟學家丁爽及其團隊在周三發布的報告中寫道，中國央行下調存款準備金率主要是對沖資本外流并保持廣義貨幣增速在12%左右，而非向經濟注入過剩流動性。

渣打認為，中國對外經常賬保持盈余，沒有給人民幣提供貶值理由。目前人民幣疲軟主要是資本外流和對中國經濟基本面缺乏信心所致，但政府正努力解決增長乏力的問題，降準和降息將最終加強市場對人民幣的信心。

【國際財經】日本央行長：人民幣匯率市場化利好世界經濟

鉅亨網新聞中心(來源：財華社)
20150827　10:56:02

彭博報導，日本央行行長黑田東彥週四在日本協會於紐約舉辦的活動上表示，人民幣匯率基本上由市場決定，有利於中國經濟和世界經濟。當前並不擔憂“貨幣戰”，且也未發生“貨幣戰”。

黑田東彥表示，就有效匯率而言，人民幣肯定是升值了。中國央行的貨幣寬鬆政策要適當，至少要減輕對中國經濟的負面影響，對中國央行的舉措表示歡迎。

黑田東彥認為，中國今年可能實現6-7%的經濟增速，預計明年中國經濟增長率為6-7%。一些市場人士對於中國經濟過於悲觀。

黑田東彥進一步指出，許多國家的央行將物價穩定和通脹作為目標。在現階段，量化質化寬鬆(QQE)舉措就可以實現價格目標，目前暫無推出更多刺激政策的計畫。如有必要，將調整原有的QQE規模。

黑田東彥還表示，理解新興經濟體表示的擔憂，如果美國聯邦公開市場委員會(FOMC)啟動升息，則說明美國經濟強勁，因此是一個好的信號。他認為，日本政府有信心可以實現通脹目標。

【國際財經】調查：中國央行政策受全球投資者關注程度已超過美聯儲

鉅亨網新聞中心(來源：財華社)
20150827　10:56:00
 

據外媒報導，調查顯示，在當前的市場環境下，中國央行政策對全球金融市場影響的受矚目程度已經超過了美聯儲，成為了全球投資者在貨幣政策方面的首要關注點。儘管中國央行已經在週二宣佈降息降準，但大家普遍認為當前中國的經濟環境，可能迫使央行在此後採取更多的寬鬆性扶助行動。

56%的受調查者都認為，至少在現階段，中國央行的政策現況及預期比美聯儲的加息預期更值得密切關注。

中國經濟成長放緩釀全球股災！印度非出口大國將成最大受益者

鉅亨網楊智超 綜合報導
20150827　10:45:46

受到中國經濟成長放緩，陸股暴跌的影響，全球股市近期崩跌，尤其是依賴中國需求最深的新興市場受害最深。然而新興亞洲中的印度，卻可望成為這一波中國需求減少的最大受益者。儘管印度股市與貨幣也無法躲過這一波暴跌，但印度並非出口大國，經濟主要以內需為主，對中國與全球的貿易依存度都不高，可望成為新興市場中經濟表現最佳的國家。

根據《華爾街日報》報導，印度多年來經濟成長主要是依靠內需市場，不像中國是依賴製造業出口，另外印度也沒有大量的原物料出口到中國，所以在全球需求皆放緩的同時，印度受害程度也將最淺。印度股市昨天 (26日) 下跌 1.2%，從中國讓人民幣重貶後，印度股市已經下跌了 8.5%，盧比則貶值 3.4%。印度財政部長 Jayant Sinha 本周曾表示，中國經濟成長放緩，以及對全球經濟所造成的後果，反而讓印度有機會成為下一個全球經濟成長的引擎。

印度今年來的表現明顯優於許多新興市場國家，印度人民的消費力也明顯增強中，這對於全球渴望找尋成長動能的企業以及投資人來說極具吸引力。印度過去通膨率高漲，使得家庭支出受到壓抑，不過現在通膨率也終於趨緩。同時，許多印度家庭也都開始享有電力設備、自己的銀行帳戶。印度近期的消費產品成長強勁，6 月份的工業產值較前一個月增加 2%。摩根大通 (JP Morgan) 預估，印度今年首季的內需市場約成長達 7.8%，大幅優於亞洲許多國家。

印度內需成長強勁，也促使全球最大 iPhone 代工廠之一的富士康決定花費數十億美元前往當地設廠。另外，中國的手機廠商小米，也打算前往印度組裝手機。全球發展中國家經濟持續低迷，這也使得「印度製造」成為許多國家的首選。去年，印度有大約 310 億美元的外國直接投資 (FDI)，比 2013 年增加了 27%。

印度央行總裁 Raghuram Rajan 表示，目前全球經濟低迷，這意味著在印度製造的內需市場只會繼續成長，全球間的貿易量下滑，印度必需強化內需來吸收更多的產能，直到全球市場復甦為止。長遠看來，印度將先追隨中國的腳步，成為低成本的製造業出口大國。Capital Economics 的 Shilan Shah 表示，短期看來印度還不需要做太多事就可以獲得強勁成長，不過重點還是要加快工廠與設備的投資腳步。

六張圖看清亞洲經濟困局

【財訊快報／蔣宛如】財訊快報 2015/8/21 上午9:40

南北韓緊張情勢急速升溫的同時，美股週四出現18個來單日最大跌幅衝擊，以及中國經濟示弱等利空因素，已連續11天賣超的外資今日料續站在賣方，韓股週五開盤大跌2.7%，下殺到兩年新低後，韓元兌美元早盤也貶值0.4%，美元再次回到1,190韓元的水準。

　　台北時間09:10，KOSPI指數下跌38.53點或2.01%，報1,876.02點。該指數甫開盤急殺2.7%至1,856.91點的盤初低點，此乃2013年8月22日以來最低，經此重摔，今年來升勢盡吐並倒退嚕2%。

　　同一時間，韓元兌美元貶值4.68韓元或0.4%，報1,189.85韓元，盤初低點在1,190.03韓元。該匯率12日盤中最低來到1,195.51韓元，這是為2011年10月以來最低。累計今年迄今貶值擴大到8.4%，同一時期，日圓貶2.90%，新台幣貶2.87%。

　　據路透統計顯示，外資自8月5日到8月20日連續11個交易日賣超韓股，這段期間累計賣超1.491兆韓元(約12.6億美元)。

路透社：看空人民幣、台幣的空單部位已雙雙創下新高

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電
20150820　18:00:43

據《路透社》調查顯示，在人民幣兌美元上周貶值 3%，創下單周最大貶幅紀錄之後，看空人民幣的空單部位已創下五年以來最高水平。而再加上過去兩周亞洲新興市場貨幣普遍表現不佳，新興市場貨幣貶值的幅度也創下近年最慘。

儘管中國人行極力安撫市場，持續強調人民幣沒有進一步貶值的理由。但許多交易員和分析師仍認為，人民幣恐怕仍將持續緩慢地下跌，以支持疲軟的出口貿易量。

澳盛銀行 (ANZ) 為首家率先調降人民幣匯率預估的銀行，澳盛銀行周四表示，人民幣兌美元到 2015 年底將來到 6.55 兌 1 美元的價位，較目前約 6.40 兌 1 美元的區間，還要再跌 2.3%。

而更重要的是，根據路透周二至周四間對 20 位基金經理、外匯交易員以及分析師的調查，看空人民幣的空單部位竟已創下 2010 年四月以來新高。 (2010年四月時，路透才將人民??幣納入亞洲新興市場貨幣的持倉部位調查之中。)

台幣也來到近六年的低點，空單部位也創下自 2006 年六月路透開始進行持倉部位調查以來的最高水平。並且外資正持續賣出台股，主要是擔憂中國經濟放緩將大大損害台灣出口貿易。

這項路透的調查集中於亞洲新興市場九種貨幣的當前持倉情況，九種貨幣依序是人民幣、韓元、新加坡元、印尼盧比、台幣、印度盧比、菲律賓披索、馬來西亞林吉特、泰銖。

此份《路透社》的調查，是採用對淨多單或淨空單的估值，從負 3 到正 3 不等。正 3 代表市場極度作多美元。而該數據並不包括本金交割遠期外匯 (NDF) 的部位。

人民幣匯率橫盤整理 短期走穩預期正在形成

鉅亨網新聞中心(來源：新華社中國金融信息網)
20150820　09:15:20

19日，境內人民幣兌美元匯率整體延續橫盤格局，投資者預期分化仍帶來一定的盤中波動，但市場收盤價保持相對穩定。

據中國外匯交易中心公布，19日人民幣兌美元中間價設在6.3963，較上一交易日上調3基點，在調整幅度繼續收窄的同時，已連續四個交易日保持微幅上調姿態。

即期匯率方面，19日境內人民幣兌美元即期詢價交易低開於6.3949，隨后走低至6.40元附近轉向橫盤震盪，下午臨近收市出現一波拉升，最終收報6.3955，全天微跌17基點。與當日中間價的價差進一步收窄至8基點。遠期匯率交易方面，19日1年期美元/人民幣掉期升水維持在1600基點左右。

離岸市場方面，截至19日下午五時左右，香港市場人民幣兌美元即期匯率交投於6.436元附近，較上一交易日收盤價上漲約30基點，與在岸即期收盤價的匯差收窄至400基點左右。

在經歷上周三個交易日的連續劇烈調整后，近幾日人民幣兌美元匯率中間價與即期市場價基本轉向橫盤震盪。隨著即期價與中間價重新接軌，以及在岸與離岸人民幣價差逐漸收窄，人民幣短期走穩的預期正在形成。不過，市場人士表示，從即期市場交易盤面上看，日內匯價波動仍受到市場情緒及周邊新興市場貨幣匯率變化影響。(張勤峰)

IMF目前尚不考慮把人民幣納入儲備

鉅亨網新聞中心(來源：中廣新聞網)
20150820　11:31:07

國際貨幣基金會表示，至少到明年十月以前，都不會把人民幣納入儲備貨幣。

國際貨幣基金會說，目前不考慮更動儲備貨幣組合，準備等今年底，再來研究這件事。

中國一直在向IMF爭取，將人民幣納入IMF儲備，然而中國外匯交易不夠自由，讓IMF有所猶豫。

IMF每五年會重新檢討儲備貨幣組合，目前的儲備貨幣包含美元、歐元、英鎊以及日元。

人民銀行上周調整人民幣定價機制，引發人民幣大幅貶值。評級機構標準普爾董事總經理兼亞太區首席經濟師Paul Gruenwald認為，最近人民幣快速貶值並非由於中央想刺激出口，所以想發起貨幣戰；預料匯率波動及區間會逐步擴大及擴闊。

香港《文匯報》報導，Paul Gruenwald昨(17)日於網上會議表示，近日人民幣貶值與出口數據疲弱沒有太大關係，主要由市場主導所致；中央正在進行結構改革，令貨幣更具彈性，以吸引更多企業於在岸市場融資。他又指人民幣貶值並非影響大陸出口表現的重要因素，相信影響只佔2成，主要因素是來自外部需求，所以出口表現要視乎美國等經濟體的復甦步伐。舉例日元於過去幾年的貶值刺激樓價上升，但沒有令出口受惠。

中央力爭令人民幣加入SDR(特別提款權)一籃子貨幣，Paul Gruenwald預料隨着中央政府推出更多匯率政策，人民幣於未來幾年內或會納入SDR。不過，中央正面對每個國家發展經濟時均會面對的三難局面，要在開放資本賬、貨幣政策獨立及固定匯率中捨棄其一。

Paul Gruenwald估計人行不會繼續大幅貶值人民幣，未來或會擴闊人民幣單日波動區間，但要視乎市場活動而定。他又指港元是匯率穩定且可自由兌換的貨幣，相信短期內聯繫匯率制度不變，人民幣貶值不會引發港元與美元脫鈎。現時香港的物價和工資具彈性，預料可抵消人民幣波動對本地社會的影響。

IMF：中國經濟成功過渡到穩定成長

「國際貨幣基金」IMF表示，到目前為止，中國經濟已成功地過渡到緩慢但更穩定的成長。

「國際貨幣基金」在對中國、這個全球第二大經濟體的年度評估報告中預測，中國今年的經濟成長率為百分之6.8，明年是百分之6.3。這與今年稍早的預估沒有太大改變；中國去年的經濟成長是百分之7.4 。

此外，「國際貨幣基金」還盛讚「北京」當局這星期決定讓市場影響人民幣匯率的波動。同時，IMF還預測，最近中國股市賣壓出籠不會傷害到中國的經濟。

人民幣持續重貶下 全球金融市場需注意的5大重點

根據《CNBC》報導，中國央行放手讓人民幣重貶，人民幣中間價連續 3 日的貶幅就高達了 4.6%。人民幣急貶，這恐對全球金融市場造成許多影響，國際股市近日就因此連日下挫，以下為5大人民幣持續重貶下，全球金融市場需要注意的 5 大重點。

人民幣重貶下，也代表了中國經濟成長放緩，美國身為中國的主要貿易夥伴之一，可能會擔心受到中國經濟成長的拖累，以及影響到美國通膨率持續低迷，進而促使美國聯準會 (Fed) 延後原先預定的升息時間。市場近期就明顯預期 Fed 恐延後升息，推升了昨天 (12日) 美國 10 年期公債上漲，殖利率則因此下滑。

大宗商品價格將重挫

人民幣持續走貶，這將使中國購買大宗商品如原油、銅和煤炭的成本上升，影響中國對大宗商品的需求。同時，中國放手讓人民幣貶值，意味著中國經濟成長確實持續放緩中，對於大宗商品的需求自然也就會跟著下滑，這也是為何人民幣重貶下，油價當天就大跌了 4%，銅價也暴跌了 8%。

各國貨幣跟著競貶

受到人民幣重貶影響，亞洲各國為了保有出口競爭力，將會跟著人民幣一起貶值，澳洲、馬來西亞、南韓和台灣的貨幣近日就都接連暴跌。摩根史坦利的分析師更預估，人民幣總共將貶值 15%，而亞洲其他國家的貨幣將跟著下跌 5% 到 7%，新的貨幣戰爭或許將因此開打。

對美國造成的影響有限

由於人民幣去年已經大幅升值，專家認為近期的貶幅仍不足以刺激中國經濟成長。但就算人民幣重貶還是救不了中國出口並刺激經濟成長，專家預期這對美國造成的影響其實仍相當有限。高盛集團 (Goldman Sachs) 分析師 David Kostin 就表示，中國 GDP 就算下滑 1% 多，也只會影響美國 GDP 跟著減少 0.06%，所以其實不必太擔心中國的影響。

人民幣納入SDR機會上升

中國央行放手讓人民幣重貶，雖短期內恐造成人民幣嚴重貶值，但卻有利於日後人民幣納入 IMF 的儲備貨幣。由於 IMF 的儲備貨幣需具備「可自由使用」的條件，但中國過去對於人民幣的匯率控制卻不符合這項精神，因此央行放手讓人民幣更能反映市場價值，短期雖會付出一定的代價，長期看來則可以獲得更大的回饋，讓世界各國的央行未來更願意持有人民幣資產。

新加坡上修今年成長預估 匯率政策維持不變 

( 2009/10/12 08:44 中央社 )

（中央社台北 2009年10月12日電）根據彭博報導，新加坡繼國內生產毛額 (GDP)連續二季擴張後，宣佈上修今年成長預估，凸顯區域經濟復甦趨勢確立，決策官員已爭相考慮撤回振興措施。

新加坡貿工部今天指出，今年成長萎縮幅度將達2%-2.5%，衰退幅度小於前期預估值4%-6%。新加坡上季成長年率14.9%，是連續第2季擴張。

新加坡海峽時報指數今年來累計狂飆51%，拜製造業回春之賜，新加坡得以走出1965年來最嚴重經濟低迷。在全球爭相降息至史無前例的低點，各國宣佈耗資逾9500億美元拚經濟後，亞洲已引領全球經濟復甦。

新加坡摩根大通銀行 (JPMorgan Chase & Co.)經濟家Matthew Hildebrandt指出：「星國向來是亞洲第一個公佈可靠的GDP數據的國家，上修GDP預估顯示亞洲經濟復甦大勢底定。全球已安渡經濟危機，沒有必要進一步寬鬆銀根。」

新加坡金管局今天維持貨幣政策不變，堅持新元零升值。金管局發佈聲明指出，維持貨幣的中心值與交易波幅寬度不變。

隨著景氣復甦，通膨捲土重來，全球各國央行已相繼透露升息意願。

澳洲上週意外升息，是金融危機席捲全球以來，二十國集團 (G20)中第一個率先升息的國家。美國聯準會(Fed)主席柏南奇 (Ben S. Bernanke)指出，當經濟「顯著好轉」後，聯準會已準備緊縮銀根。