◆小玉的財經新聞筆記◆

法人指出，傳統太陽能電池需要的多晶矽原料大缺，價格一路從數十美元開始暴漲，現貨市場還喊出每公斤500美元的「天價」，導致下游的太陽能電池業者，飽受原料漲價之苦，獲利遭到壓縮。

尚德是全球太陽能電池與模組大廠，對於多晶矽價格走勢看跌，有相當的指標性，如果一旦多晶矽價格回跌，將有助提昇下游業者獲利空間。

外電報導，施正榮在電話會議上指出，今年下半年多晶矽新產能可望陸續開出，進而會讓現階段每公斤高達400-500美元的現貨市場價格有下跌空間，預期初期跌幅可達10%—20%。長期來看，多晶矽價格走跌將是趨勢，預料底部將是每公斤30到40美元左右。尚德是美ADR上市公司，23日公布首季財報，本業每單位盈餘達0.33美元，優於市場預期的0.28美元；營收4.345億美元，年增率76%，也比市場預期的3.78億美元來得好；單季本業毛利率，則由去年同期19.9%增至22.5%。

尚德預期本季營收將介於4.3-4.4億美元，比分析師預期的4.3億美元要高，毛利率則與第一季相當。

儘管尚德首季財報亮麗，但22日在美股表現開高走低，終場下跌逾2%。台灣太陽能概念股23日同步走弱，昱晶、益通、綠能、合晶收盤全數跌停鎖死。

至於全年度展望，尚德預期，總出貨量將達530MW（百萬瓦），營收介於19-21億美元間，預期上、下半年營運比重，約為六比四。產能方面，尚德今年將擴充至1GW（千萬瓦），是華人太陽能廠中，第一家年產能達千萬瓦的業者。

技術通路 太陽能產業下波決勝點

太陽能產業發展以來，多晶矽缺料的議題，一直為業界與市場投資者關注，尤其缺料造成的漲價效應，讓下游業者獲利飽受威脅，毛利率更從原本的三成以上驟降至兩成以內，甚至一度有面臨「兩位數毛利率保衛戰」的危機，如果無錫尚德樂觀預期符合發展趨勢，新的多晶矽產能開出後，多晶矽價格將開始回跌，可望為下游業者注入暖流。

隨著尚德釋出多晶矽價格即將回歸正常機制，本土業者也樂觀看待後續市場。中美晶董事長盧明光便曾指出，目前不少新興業者投入多晶矽製造，若能順利解決製程中廢棄物問題，多晶矽每公斤生產價格可望在25—30美元左右。有了合理利潤，若能控制每公斤多晶矽售價在40美元以下，每度電的發電成本可降至0.11美元左右，比現階段不少歐洲國家傳統電力便宜，將是太陽能市場大放異彩的時機。

業者普遍認為，傳統太陽能電池產業中，原料占成本過半以上比重，多晶矽價格一路攀升，讓業者頗吃不消，也讓手中握有原料的業者得以拉大競爭優勢，快速擴張產能與市占。未來一旦料源問題獲得紓解，同業間的競爭不再是「有料最美」，技術、客戶服務與通路建制，將成為下一波勝出的關鍵。