據彭博社，經濟減速、貿易增速放緩、貨幣貶值、股市大跌……對於亞洲來說，今年將是異常艱難的一年。

貨幣貶值（以下圖表來自彭博社）

新台幣創6年新低，新加坡元創十四年最大跌幅，馬來西亞林吉特大貶至十七年最低，人民幣單日下跌1.86%創史上最大跌幅……這些驚悚的財經新聞標題顯示著亞洲貨幣一瀉千里的下跌態勢。

儘管從理論上來說，貨幣貶值可以提升國際貿易競爭力，幫助刺激出口。然而，對於亞洲經濟體來說，如今，貨幣貶值的影響力可能比過去小得多。

華爾街見聞提及，世界銀行對包括中國在內的46個國家的最新研究結果顯示，如今，貨幣貶值對刺激出口的效果僅有上世紀90年代的一半。一個國家在國際貿易領域的融入程度越深，本幣匯率變動對出口的影響可能就越少。對於近日引導人民幣大幅貶值的中國來說，這並非好消息。

而人民幣貶值對於其他亞洲國家來說，更不是個好消息。中國和諸如韓國等很多亞洲經濟體存在激烈的競爭關係。人民幣貶值後，一些本就羸弱的亞洲國家貨幣匯率進一步走低。此外，人民幣貶值提升了中國產品的出口競爭力，這會令“東北亞地區面臨更大的競爭壓力，因貿易聯繫更加緊密，出口貿易領域也有重疊。”彭博社援引美銀美林觀點稱。

“債券之王”比爾·格羅斯（Bill Gross）等認為，人民幣貶值將導致大宗商品價格進一步下挫，繼而引發全球範圍內的低通脹。亞洲國家也難倖免。

此外，一個國家的貨幣貶值將增加本國企業的美元債務負擔。據國際清算銀行，新興市場國家美元債務5年間已經翻了一番，目前高達4.5萬億美元。

股市崩跌

亞洲國家股市近期正持續遭遇大規模資產拋售大潮。

華爾街見聞提及，美銀美林最新基金經理倉位調查結果顯示，基金經理正以創紀錄的速度削減新興國家股市持倉，這意味著“投降式拋售”可能即將到來。

美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett稱：“對希臘的擔憂已經由中國的經濟放緩和新興市場債務危機所取代。新興市場股市的投降式拋售已經證明了這一點。”

資本外流

華爾街見聞提及，各路資金正爭相從新興市場奔湧而出。據NN Investment整理的官方數據，在截至今年7月底的13個月裡，19個最大新興市場經濟體的資本淨流出總量達到9402億美元，幾乎兩倍於2008-09年金融危機時三個季度的4800億美元淨流出總量。

這顯示投資者對全球發展中國家經濟的信心嚴重不足，將加劇新興市場危機。

亞洲地區資本外流尤為嚴重，這方面最受關注的是中國。華爾街見聞7月提及，摩根大通根據外匯儲備變化及經常帳盈餘測算，今年二季度，中國資本流出規模達到1420億美元，過去五個季度總流出規模高達5200億美元。隨後，高盛更是給出了二季度資本流出2240億美元的核算數據。

外匯儲備

全球外匯儲備迅速減少之際，新興市場的外儲減少尤為嚴重。

作為衡量全球外儲的權威指標，IMF的COFER數據顯示新興市場外儲連續三個季度下滑，從2​​014年二季度的8.06萬億美元下降到今年一季度的7.5萬億美元。儘管今年二季度的數據尚未公佈，但根據法國巴黎銀行的推測，新興市場外儲在二季度持續下降，儘管降幅較小（約在210億美元）。

BMI Research表示，中國當前面​​對兩個壓力，既要提振股市，又要頂住貨幣進一步貶值的壓力。“他們可能無法同時應對好這兩件事。”

經濟減速

“亞洲四小龍”這類詞語近些年已經從財經媒體頭條的位置消失了。亞洲經濟一派紅紅火火的光環正黯淡下去。除中國之外，亞洲第二大經濟體日本也在二季度出現經濟環比下跌。

近些年，新加坡、香港、台灣和韓國面臨的經濟挑戰非常突出：漸漸喪失的競爭力、沉重的債務負擔、高槓桿、中國大陸經濟減速都讓這些地區成為“過氣的明星”。