◆小玉的財經新聞筆記◆

近年來購物時能夠運用的支付工具越來越多，除了大家熟悉的信用卡外，市場上還陸續出現金融卡、電子錢等產品，雖然美其名是讓消費者有更多選擇，但由於外觀都差不多，因此許多人完全搞不懂這些卡片之間到底有何不同，又到底該如何使用，根本是一片「霧煞煞」。

事實上從簡單區分來看，金融卡、電子錢這類產品比較相似，都有「存多少錢、用多少錢」的特性，能夠達到節制消費的效果，不像信用卡有「延遲付款」特性，而且每位持卡人擁有的刷卡額度，幾乎都大於每月薪資所得，所以不小心揮霍起來，很容易衍生各項問題。

至於如何分辨金融卡與電子錢，則可以從「儲值方式」來判定。金融卡由於結合銀行帳戶，所以使用時不必另外進行加值，消費的每一筆金額，就直接從帳戶扣款；反之，電子錢像是儲值卡，在準備刷卡前，民眾得自行確認卡片內已經有足夠金額，否則是無法使用。

目前市面上常聽到金融卡種類，包括有國際發卡組織VISA推出的VISA金融卡，以及銀行公會發行的晶片金融卡，基本上這兩種卡片都必須結合帳戶，也就是申辦時必須同時在所屬銀行開戶，所以大部份民眾拿到卡片，都以為只是張提款卡，但事實上已具有刷卡消費功能。

民眾只要從皮包掏出卡片，上面印有「VISA金融卡」或「」圖樣，就都是金融卡的一種，前者屬於VISA體系，在貼有VISA標章的商店都能使用，後者則屬於銀行公會發行的晶片金融卡，則必須在貼有SmartPay標章的商店使用。

目前發行VISA金融卡的銀行多達13家，而晶片金融卡更將近30家，因此不少銀行發出的卡片，甚至可以適用於兩種體系，只要拿到卡片同時印有「VISA金融卡」或「」圖樣，適用範圍更加擴大。

由於金融卡必須開戶才能申請，因此現在銀行普遍都十分樂意發行，如此一來不但建立起與客戶的關係，同時又能迫使民眾存錢，等於為行內帶來吸「金」效果。

【鉅亨網】 麻省理工學院教授Daniel G. Nocera長期以來就相 當嫉妒植物。他很希望也能像植物一樣行光合作用，利 用太陽能把水分解成氫和氧，然後釋放氧氣、還元二氧 化碳，合成有機化合物（糖）。他認為這是唯一解決人 類能源困擾的辦法：太陽光照射地球 1小時的量，就足 以供應植物全年的能源需求了。

人畢竟不是植物，今年之前Daniel G. Nocera教授 始終找不到好方法實現他的夢想，然而，今年 1月，他 終於知道他該怎麼做。

他研究出一個更便宜又簡單的方式來儲存太陽能， 這個成果可能會大大改變太陽能產業，讓太陽能成為人 類主流能源來源。Daniel G. Nocera教授的新發現，將 登上 8月 1日出版的《Science (科學)》－全世界最知 名的自然科學期刊。

Daniel G. Nocera表示，「這是我們已經幻想好多 年的最美好境界。以前我們總覺得太陽能發電很有限、 遙不可及，並非當下使用的能源。但現在，真的可以迎 接永無限制、馬上降臨的太陽能。」

大家熟知的光合作用，是植物吸收太陽能，將光轉 變為電流，然後分解水得到氫與氧，還原二氧化碳合成 有機化合物，而最主要的有機物是葡萄糖。這一系列複 雜的過程包括光反應（light reaction）與暗反應（ dark reaction）兩部份。植物則會將白天合成的能量 儲存起來。

光合作用基本上是一種氧化還原反應，電子會在反 應中移動，一邊放出電子，另一邊就接收電子。把水變 成氫和氧，是系統中兩個電極產生的，而電子就會從這 個電極流到另一個電極，形成電流。水電解反應正常不 會平白產生，但利用太陽能和催化劑，水電解反應就可 以產生，反應中形成的電流，可以用來為電池充電。

這正是「讓陽光也能儲存」的研究核心。

Daniel G. Nocera教授和他實驗室裡的博士後研究 員 Matthew Kanan把焦點放在光合作用的水分解過程。 他們發現，在水中加入便宜簡單的催化劑可以讓分解過 程更順利進行。

他們在水中加入鈷和磷酸鹽，接上電極，鈷和磷酸 鹽在電極附近形成薄膜式的催化劑，使電極上的電子可 以從水中分解出氧氣。氧氣形成氣泡浮到水面上，遺留 下質子。

就在幾寸之外，另一個催化劑鉑加入作用，幫助把 這個裸露的質子變成氫氣（這項反應很有名，不過而非 兩人研究的重點）。Daniel G. Nocera教授表示，「一 旦把太陽能光電電池接上去，人類就像擁有一棵無機植 物，能量源源不絕！」

閱讀Daniel G. Nocera和Matthew Kanan在《 Science》上發表的研究摘要，顯示植物在自然的光合 作用中利用太陽光分解水，形成氫氣和氧氣；而今要用 人為的方法實現這個系統，需要催化劑讓產生氧的化學 反應降低反應需要的能量，而兩位研究者找到了這個催 化劑：使用惰性銦錫氧化物當電極，放在含有鈷離子的 磷酸鹽水溶液中。

磷酸鹽與鈷的濃度是1：2。在產生氧氣的過程中會 有質子，因為酸鹼度的關係（弱鹼性環境）水中會有 HPO42– （磷酸氫鹽離子），可作為質子受體。這種催 化劑在原地形成，而且地球上很豐富，在中性水中也可 以使用。

英國倫敦帝國學院教授James Barber專研人工光合 作用，他並未參與這項研究，但他稱Daniel G. Nocera 教授和 Matthew Kanan研究員的發現為「偉大的躍進」 。這代表人類向大規模清潔能源、無碳能源又前進一大 步。

James Barber表示，「這是個重大的發現，深深影 響人類未來的繁榮。這項研究成果的重要性無與倫比。 」

其實Daniel G. Nocera教授的大發現是從挫折中成 長而來。由於不滿實驗的進展遲緩，他和他的團隊去年 12月決定，重新檢驗早期實驗中幾個基本的假設。

化學家們始終都擔心催化劑的穩定性，而且一直希 望合成不被腐蝕的催化劑。然而，光合作用是一種很激 烈的化學反應，每30分鐘催化劑就會失去功能，以至於 植物必須不斷地重建催化劑。

後來Denial G. Nocera認為，也許不該老是想違逆 催化劑腐蝕的常態，而應該順勢而為。他表示，「這是 許多科學家的偏執：我們想要化學結構上的穩定，但是 有時候只要功能上穩定就好。」

這個想法促使他嘗試使用鈷磷酸鹽混合物。他知道 雖然結構上可能會分離，但終究功能會持續。果然，每 當電流被切斷，催化劑就分解，但是當電流恢復時，又 會重新聚合在一起。

Daniel G. Nocera的發現仍然還是一個科學實驗， 在變成可用的設備之前，仍需要大量技術協助。他研究 核心所需的催化劑─鈷離子磷酸鹽水溶液，目前很便宜 也很充裕；但是氫反應需要鉑當催化劑，鉑昂貴又稀有 ；電極需要再改良，讓形成氧的速度加快；而且這個系 統需要被整合到某種電力生產設備中，最好是太陽能或 風能發電設備中，一端接電池的能源電解水，一端把電 流接燃料電池充電。

但不論如何，整個過程的核心還是電解水分解出氧 氣和氫，而Daniel G. Nocera已經完成。他表示，「現 在我們可以開始來設想，一個完全分散式的太陽能光電 系統。以前我們不能想像太陽能經濟，因為太陽下山， 無法24小時發電又無法儲存能量，現在我們可以做到了 ！」

教授的信心其來有自，他的電解裝置比傳統電解裝 置簡單、方便而且便宜太多，又不需要有毒性的鹼性溶 液，全世界的科學家和工程師都可以著手進行改良。

現在Daniel G. Nocera還在繼續改進他的設計，而 他也計畫與麻省理工學院工科同事一起努力，嘗試將這 個儲電設備結合到整個發電系統裡。

Daniel G. Nocera希望，有一天人類可以完全靠太 陽能來生活，夜以繼日。

(林佳萱)

q.tips為抗通膨之資產類別之一，到底tips是什麼? 為何它能讓投資者免於通膨侵害？

美國的tips(treasury inflation protected securities 首見於1997年，和我們所熟知的美國公債相同處是，同由美國政府所發行，截至2008年5月底tips約佔全部公債發行量的17%；雖然市值驚人，但是交易直到2004年才因油價上揚與外國投資者增加，而開始變得比較熱絡，目前流動性較佳的仍集中在最常發行的10年期 tips。而tips和公債不同的地方是，它的本金(principle連結到美國未經季節調整的都市消費者物價指數(non-seasonally adjusted consumer price index for all urban consumers (cpi-u，所以當通膨增溫時，tips的本金就會增加(圖一。相對地，通縮的時候，本金也會下跌，但是美國政府不會讓該債券的價格低於面額。如此一來，債券到期時，投資者得到的金額 一定至少會大於或等於當除所投入的金額；也因為其本金可以隨者通貨膨脹上升，投資常將 tips 看成可以規避通貨膨脹的投資工具之一。

q. 近年來各國政府發行抗通膨債券相對於公債的比率有持續增加嗎?為何政府要發行這類的債券呢?

比較李曼兄弟(lehman brothers的全球通膨債券連結指數(lehman brothers global inflation-linked index中的債券市值，與同為李曼兄弟(lehman brothers發行的全球公債指數(lehman brothers global treasury index中債券市值，可以約略看出ilb佔公債的比率，由1997年10月的2%，提高到2007年底的9%。另外，由該指數(lehman  brothers global inflation-linked index的市值增長，也可以看出這類型債券的發行量日漸攀升。

政府發行抗通膨債券的因素包含下面幾點:

(1 較低的舉債成本 : 投資者在投資一般政府所發行的債券時，通常會將所謂的通貨膨脹貼水(inflation –risk premium納入考量，而發行抗通膨債券在理論上因為可以反應實際報酬率，所以應該要能免除這塊風險溢酬。

(2傳達政府意欲控制通膨訊息 : 發行這種債券的國家傳遞出可以穩定市場訊號，即不傾向採行通貨膨脹政策(用以降低債務的實質價值 ，這樣一來的好處是，有機會降低借貸成本與降低名目利率。

(3多樣化的債務商品可避免資產負債出現不對稱之情況 : 對政府而言，發行通貨膨脹連結債券的好處之一，就是可以使通膨所造成之稅收變化與所需支付的負債，呈現較穩定之關係(稅收所產生之現金流較能與所需支付之利息呈現同向變動。

於2008年4月28日，美林國際投資基金已更名為貝萊德全球基金。貝萊德證券投資顧問股份有限公司獨立經營管理。臺北市106敦化南路二段207號23樓。電話(0223769200。(95金管投顧新字第(088號。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文所提及之公司或基金之投資並不應該被視為買賣相同的建議，僅供說明之用。本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或同意生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關應負擔之費用(含分銷費用已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站中查詢。以上資料包含第三人提供或發行，僅供法人機構及專業財務顧問或收件人專用，非供一般投資大眾使用，未經同意不得複製、引用或轉寄 。blk0806-067