◆小玉的財經新聞筆記◆

業界指出，美元持續弱勢、但新台幣匯率卻持續看漲，國內代工廠營運競爭力恐出現下滑，未來幾季日月光、矽品恐面對艾克爾急起直追的壓力。

艾克爾第一季財報優於市場預期，1日股價飆漲逾29%，2日雖回跌5.4%，但目前股價已回升到今年以來的相對高點。

日月光對後續景氣看法樂觀，2日股價上漲3.83%或1.2元、收在32.5元，三大法人連袂買超1.2萬餘張；反觀矽品，後續景氣看法保守，且第一季財報低於市場預期，股價開盤直落跌停，終場大跌5.12%或2.7元、收在50元，外資、投信合計賣超近6,000張。

台灣封測廠營運向來較國外大廠穩健，不僅在營收成長幅度，或是在成本和費用控制管理上，均大幅領先國外廠商，而日月光、矽品的毛利率、營益率表現更是突出。不過，今年開始實施員工分紅費用化後，加上新台幣匯率大幅升值，艾克爾毛利率首度超越日月光、矽品。

再就營業利益率來看，日月光首季營業利益率為13.6%，同樣低於艾克爾的13.8%，僅矽品的營業利益率仍保有14.5%，雖略高於艾克爾，但相較以往水準，雙方差距已明顯拉近中。

矽品員工分紅占可分配盈餘約10%，對營業利益影響約9%，另外，矽品亦提撥營業利益的5%作為績效獎金，兩項合計對營業利益的影響約14%，若以營益率20%為例，今年營業利益率將因此減少2.8個百分點。

日月光員工分紅占可分配盈餘約9%，對營業毛利的影響是1.2%到1.3%，不過，日月光給員工的紅利計算在營業費用之外，而營業費用是高，相對直接減少營業利益。

台灣封測廠今年起在員工紅利列入費用後，過去既有的稅負優勢不再，而在新台幣匯率長期看漲之下，台廠的產品競爭力卻逐漸在降低之中，可預見，未來幾季台灣封測廠勢必面臨國外廠商的急起直追，如何保住全球最大封測王國的美譽，將是未來台廠須嚴肅面對的首要課題。