◆小玉的財經新聞筆記◆

台股於7月中旬一度蘊釀反彈走勢，惟國際股市表現欠佳的影響下，7月下旬震盪拉回，反彈格局功虧一簣，指數再度陷入反覆震盪測底格局，6708是否是台股波段低點？國際原物料重挫後，國內鋼鐵、散裝航運、水泥開始出現補跌，台股補跌賣壓出籠，是否為最後測底的現象？本文將從國際股市、籌碼面、技術面，以及盤面結構變化，試圖研判台股或有可能的走勢，並且分析各因素對於台股產生的影響，提供予投資人操作台股時參考。

壹、國際股市

觀察美國四大指數，道瓊、s&p500與nasdaq在7月中旬k線連三紅上攻後，近期經過大幅震盪後，s&p500與nasdaq創下短線新高，道瓊亦站上短期均線，三大指數日kd指標在50附近止跌後再度交叉向上，週kd指標在低檔亦交叉向上，短、中期皆有利於多頭，將有助於台股走勢。sox低檔震盪整理後，近期突破20日均線，日kd指標低檔翻揚，週kd指標蘊釀走揚，短多可期，對台股將不致造成負面影響。

貳、籌碼面

台股自9309下跌至6708，指數跌幅達27.94%，大盤融資餘額從3686億元減少至2594億元，融資減幅達29.62%，大盤融資餘額減幅已經超過指數跌幅，融資浮額已經有限。值得留意的是，大盤融券餘額近期持續創下波段新高〈8/6已達43.10萬張〉，在台股持續反覆震盪測底過程，籌碼面呈現融資減少、融券增加，將有助於台股短多走勢。此外，持續賣超的外資，8/6回頭買超台股107億元，創下520以來新高，能否持續反賣為買，將是攸關台股中期多空的重要關鍵。

參、技術面

台股7月中旬反彈至7/24高點7368後開始拉回，拉回過程中量能都沒有失控〈8/5大量999億，其中100億元以上來自外資轉單〉，7/18誘空低點6782經過測試亦沒有跌破，8/6量價俱揚、展開上攻，短期均線順勢站上，短多契機已經浮現，未來幾個交易日單日成交量若能維持於20日均量之上〈20日均量約1000億元〉，指數將有機會再次挑戰7368高點，甚至有機會挑戰7600-7700跳空缺口。在週線部份，週kd指標已經修正至低檔區，若能正式翻多，台股至少將有3-5週的上漲時間。至於月線，月kd在5月份無法在50附近收腳上攻，目前仍處於修正格局，中長期台股仍然有待整理。

肆、盤面結構

觀察盤面結構，近期最強勢者莫過於電子股，整理姿態較高的權值電子股2454聯發科、2498宏達電、2317鴻海、2308台達電皆能再創波段新高，量能亦沒有失控，短多仍有可為，權值電子股或有機會帶領大盤展開短多格局。中小型電子股漲多後進入震盪，表現逐漸分歧，操作上留意7月營收、半年報表現較佳，且技術面、籌碼面控制得宜的電子業績股。金融股近期隨盤勢震盪，成交金額沒有擴大、族群性亦不夠整齊，並非短線盤面主流，惟指數若能持續上攻，或有機會加入輪動，操作上以墊檔輪動族群視之。至於近期最弱勢的傳產股，8/6包括1102亞泥、1216統一、2006東鋼、2015豐興、2606裕民、2612中航皆留長下影線且量能明顯放大，推測股價再跌空間有限，對於短多將不致於造成負面影響。

五、結語

美股低檔經過大幅震盪後，走勢有利短多；籌碼面資減券增、外資轉賣為買，有利短多；技術面短多契機浮現，成交量能否維持在20日均量之上將是觀察重點；盤面結構傳產股進入最後補跌，加速測底意味濃厚。整體而言，台股短多格局或有機會展開，操作上電子股為主、金融股為輔，可留意權值電子股，以及7月營收、半年報亮眼或3q展望較佳的中小型電子業績股。