◆小玉的財經新聞筆記◆

39號財會公報從今年1月1日開始實施，員工分紅轉為費用化並揭露在財報中，過去盛行分紅配股的高科技產業，今年上半年的財報表現直接受到衝擊，影響高達400億餘元，不論獲利和毛利率均明顯下降，台積電今年上半年盈餘減少71.9億元、對宏達電每股稅後純益的影響金額更達3.4元，居所有上市櫃公司之冠。不過，安侯建業會計師事務所會計師陳振乾分析，若將分紅的費用加回去，今年科技業的表現其實沒有比較差，只是財報比以往更真實呈現。

勤業眾信會計師事務所會計師巫鑫解釋，員工分紅費用化雖會影響公司盈餘和現金流量，但因把員工分紅當作費用，表面上盈餘減少，但是當作費用以後可以抵稅，對公司反而有利。所以即使公司盈餘減少，公司未來股價也可能因節稅效果而上漲，但若是原本有效稅率就很低的高科技公司，就沒什麼節稅的效果。

宏達電會計長林政寬則樂觀表示，高科技、高股價公司不一定就是員工分紅費用化的受害者，「反正所有公司都在同一個遊戲規則下」，剛開始受到衝擊是難免的，但財報透明有利於台灣企業國際化。反倒是仍在起步階段、還沒開始獲利的企業，沒有了員工分紅當作留才的籌碼，發展可能因此受限。

華映副總巫俊毅也贊同，台灣電子業能有今天榮景，員工分紅制度功不可沒，為因應員工分紅費用化，企業更要思考留才之道，像華映就啟動類似簽約金的制度，對簽不同服務年限的契約，給予不同額度的獎金，同時也調整員工薪水，彌補員工在分紅部分的損失。

其實，39號公報雖然衝擊科技業，但影響最大的不是公司，而是以前坐領高額配股分紅的員工。因為員工配股改以市價計算，公司股價愈高的員工，拿到的股數愈少，明年起荷包就要大幅縮水。

陳振乾說，雖然員工分紅費用化是今年開始實施，但員工今年還是有領到去年的分紅，所以到了明年7、8月的時候，才會確實感受到「差很多」。他也預測，如果是有資金壓力、但股價還不錯的公司，可能會辦現金增資，強迫員工認股；如果公司現金壓力比較小，分紅政策選擇的空間相對較大，給員工股票的比例會比較高一點，尤其若明年的股價還是偏低，公司給員工股票的誘因就會更高。

小辭典

39號公報從今年1月1日起開始實施，上市櫃公司發給員工的分紅，必須列認為公司「費用」，而在今年第一季財報中，就要估計員工分紅費用的金額，受到影響最大的，就是慣用分紅配股獎酬員工的高科技產業，像是台積電今年上半年盈餘因此減少71.9億元、宏達電的每股稅後純益也折損3.4元。

過去上市櫃公司發給員工的分紅，一直被當作「盈餘」處理，雖有美化財報的效果，但常被外資質疑台灣財報的可信度。

案例

B公司97年分配給員工50萬股的股票紅利，金額為2,000萬元，原本這2,000萬元可以當作公司的盈餘，但員工分紅費用化後，要轉做公司費用，盈餘就會因此減少2,000萬元。

【2008/10/19 經濟日報】