◆小玉的財經新聞筆記◆

台指期本週在國際股市持續大挫下同樣頻頻探波段新低，主要在市場擔憂全球景氣將衰退，加上高息貨幣的崩跌，引發基金贖回賣壓更重，投資人忙著抽回資金，台股現貨多變成無量跌停的窘境，從美股的費城半導體指數創十年低點以及CRB商品指數創四年多新低看來，景氣衰退陰霾不斷擴散讓多頭難以樂觀。週五在亞股依舊殺聲隆隆下指數持續探底，就目前較具領先意義的公債與貨幣市場看來，並未有任何轉向的跡象，股市危機恐暫時還無法解除。籌碼面期貨前十大交易人中特定法人部位，至本週四10/23日止的近月合約，多單比例升至55.9%，本土大戶升至2.9%，特定法人空單降至42.8%、本土大戶則升至5.5%，顯本週法人砍出現貨的同時卻回補期貨，態度相當分歧，而大戶亦屬多空分歧上升的現象。本週週線收長黑棒大跌467點，週KD向下開口雖略微收斂，但近半年的下降軌道下緣已見失守，中線氣勢更顯疲弱，本週持續受短均打壓，下週也意味此慣性未改變前仍須防繼續下探風險。

摩台指

摩台期本週開高後僅維持兩天反彈，隨後的三個交易日就跟著亞股重挫而快速下墜，觀看亞洲主要股市日、港、韓都呈現破底狀態，台股在法人變現壓力下亦往下探底，在現貨跌停板3.5%限制下，期貨反應預期盤勢弱，將逆價差不斷擴大將近9大點，下週四收盤結算10月期約，從未平倉量續降看來市場態度仍舊觀望，然尚有將近15萬口的量能意味下週結算前後仍不平靜，價差未有顯著收斂前仍須謹慎看待。本週週線收長黑棒大跌26.2點，週五跳低後將半年多的下降軌道下緣跌破，低點往2001年的911事件低點區靠攏，即便週KD向下開口略微收斂，短中長線亦未見到可以止跌跡象，尤其國際股市殺盤已見失控，在籌碼面一面倒的狀況下，短線站不回下降軌道內仍須謹慎應對。

電子期

電子期本週持續震盪走低，在國際股市賣壓互相踐踏的狀況下，盤面上多數權值股仍天天見到跌停關門的窘境，期貨在預期向下傾向大而連續三日跌停作收，從美股那斯達克直到週四還見長波段新低看來，電子憂慮景氣的問題出現補跌，悲觀氣氛越加濃厚。期貨籌碼面至本週四10/23日止的近月合約，前十大交易人中特定法人多單比例降至49.9%、本土大戶則增到20.3%，特法空單上升到65.1%、本土大戶降至5.6%，顯本週法人態度更為保守。本週週線收長黑棒大跌20.05點，近一年多的主要下降軌道下緣本週高點未越過，就中線角度看來未站回此軌道線亦同樣有繼續下探的壓力，搶短者須手腳快速。

金融期

金融期本週仍沿著短均向下，在現貨多跌停關門下，期貨領先現貨跌破2001年低點往1998年初低點靠攏，顯然這一波美國所引發的次貸風暴效應還未結束，在國際股殺聲震天的大環境下，恐還要靠始作俑者的美國有平息情況才有轉圜餘地。觀察籌碼面至本週四10/23日止的近月合約，期貨前十大交易人中的特法多單比例下降到39.1%、本土大戶增至19.4%，法人空單降至70.1%，本土大戶避險增至8.9%，顯法人態度轉向保守觀望而大戶則多空分歧擴大。本週週線收跌63.4點，中長線上若2001年低點區無法站回前，長期技術修正的動能恐難翻轉，短線最低要求則須拉回5日線之上。

台指選擇權評析

本週選擇權隱含波動率較上週上升7.93%為61.88%，買權隱含波動率上升0.56%為49.69%，賣權隱含波動率大升56.05%為90.69%，主要是因選擇權沒有跌幅3.5%限制，市場除了反應預期跌點也顯空方氣盛。

成交量：買權以7500履約價最大；賣權以4300的履約價為最大量區，Put/Call_Ratio值較上週下降0.13為0.42，顯空方動能略微收斂，主要受到履約價序列不平衡的關係，買權深度價外交投較熱絡。

未平倉量：買權以5400履約價為最大量區，賣權以4300履約價為最大量區，總體Put/Call_Ratio值較上週下降0.05在0.42，區間明顯下移，顯賣方大戶對後勢仍舊保守以對。