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人民幣走勢取決市場預期 穩增長和資本外流抉擇兩難

鉅亨網新聞中心(來源:新華社中國金融信息網)
20150916 08:48:48

財富管理的效率85%取決於大類資產設定,而在資產設定戰略中,第一個層面問題是資產的國別設定。換一句話說,資產設定考慮的第一個問題是宏觀經濟風險,即整個經濟體的宏觀經濟處於一個上升的周期還是處於一個衰退的周期?

每個經濟體經濟運行節奏是不一樣的,比如美國和中國就非常不同,新興國家和歐盟、日本也是非常不同。資產在不同國家(區域)的設定必然要面臨匯兌損益的問題,因此,匯率趨勢在大類資產設定當中就是一個非常重要的參數,因為第一個層面是考慮在國內人民幣資產應該增持美元資產還是歐元資產等等。

談到匯率問題,我們把眼光放出去看全球不同經濟體宏觀經濟運行的節奏。宏觀經濟相互影響最為密切的是什么?就是不同經濟體之間的貨幣政策。

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央行姚餘棟:人民幣將在未來2-3年之後重新升值

文/ 吳曉喻 2015年08月27日21:50:25  
 

中國央行金融研究所所長姚餘棟表示,人民幣匯率可能會趨於穩定,並在未來2-3年之後重新升值。市場有關中國匯率貶值引發全球動蕩的評論是不客觀、不准確的。

姚餘棟指出,本輪全球市場波動並非由中國匯率貶值所導致,而是由美聯儲加息預期引發的。他在接受路透專訪時指出,美聯儲應明確其加息條件,不應該給市場一個模糊的政策前瞻。正是由於全球金融市場對美聯儲加息,以及由此引發的流動性緊張產生擔憂,才導致大宗商品、股票市場和新興市場貨幣的下跌。

姚餘棟稱,“人民幣匯率改革是8月11日公佈的,全球市場的劇烈下跌卻是在差不多10天后開始的,怎麼能說是人民幣匯率因素呢?”

市場分析人士擔心,美聯儲加息可能會加速美國股市暴跌,導致全球範圍內的拋售,甚至引發新一輪全球信貸危機。姚餘棟表示,在美國通脹達到2%之前,美聯儲應該保持耐心。

他認為,只有觸發三個條件,美聯儲加息的條件才會具備。一是PCE物價指數要達到2%,或者通脹率(CPI)達到2.5%;二是失業率下降至4.5%,三是其他宏觀審慎政策對美國的股市和房市泡沫已沒有調控空間。但他指出,目前,這三個條件都沒有觸發的可能性。“美聯儲現在就急著加息,會對已經處在緊縮狀態的全球經濟再度造成打擊。”

興業銀行首席經濟學家魯政委也持相同觀點。他認為,“中國央行的貶值和匯率中間價市場化,是在加息預期下,推進匯率市場化,提高貨幣政策獨立性的必要之舉。”他強調,引發全球金融市場調整的根源還是美聯儲的加息預期,而不是​​中國央行的匯率貶值。

民生證券宏觀經濟分析師李奇霖表示,人民幣貶值可能會小幅打壓股市,但它無法解釋美國及其他國家的大量拋售現象。李奇霖稱,流動性緊縮才是罪魁禍首。

姚餘棟預計,2017年左右,全球流動性的提供會呈現斷崖式下跌,正是基於這一分析,全球市場才會在美國加息臨近時處於動蕩之中。“美國要退出、歐央行和日央行預計在2017年退出,英格蘭銀行逐漸退出,四大主權貨幣央行組成的中央銀行都在選擇退出,而世界經濟還有一定的通縮壓力,誰來提供流動性?”

他補充道,由於人類的經濟增長,主權貨幣國家難以提供充分的流動性,有一個自動緊縮的過程,這是第一重壓力;第二重壓力,是美聯儲僅根據其國內情況,而不能夠足夠認識到全球情況而加息。“雙重壓力下,全球貨幣政策會出現流動性緊缺的問題,這就是全球貨幣新常態。”

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彭淮南:寬鬆貨幣+財政擴張 效果佳
台灣儲蓄率、投資率與超額儲蓄率

央行總裁彭淮南昨天對提振經濟開藥方指出,經濟不佳時以寬鬆貨幣政策搭配擴張性的財政政策,會有很不錯的乘數效果;至匯率貶值央行會採取動態穩定平衡措施。

央行提出七大對策,除貨幣搭財政政策外,建議排除投資障礙將超額儲蓄導入投資,尤其石化政策應明確,宜仿星規畫石化專區以利投資,並加強兩岸產業合作,分享大陸經濟轉型政策紅利。

 

央行昨天在行政院會提出「當前台灣經濟成長動能減緩原因與對策」,報告由經研處研究員簡報,彭淮南會中以時間差說明,財政政策顯現效果會比貨幣政策來得快,尤其經濟比較向下時,效果是遠大於貨幣政策。有關投資率遠低於儲蓄率,彭淮南也說,我國投資率一直下降,我國發展資本密集產業但折舊很高,2014年投資率是21.3%,折舊率是15.13%,相差約6%,投資率偏低會影響經濟成長。

央行昨天以上半年貨幣數量M2成長6.47%,遠高上半年經濟成長率初估2.14%,且8月13日放寬不動產針對性審慎措施,顯示央行已採行的寬鬆貨幣政策。

央行提出七大提振經濟建言,包括一、寬鬆貨幣政策搭配擴張性財政政策,加強拓展東南亞市場以刺激需求;二、積極排除投資障礙,將超額儲蓄導入投資,尤對石化產業發展政策應明確,仿星裕廊島設石化專區投資。三、加強兩岸產業合作,分享大陸經濟轉型的政策紅利,參與大陸供應鏈為其合作夥伴;四、台灣經濟規模小,須以市場為市場,應積極加入全球經濟整合(如TPP、RCEP);五、台灣中長期需提高附加價值及生產力,帶動經濟成長,鼓勵企業透過購併策略聯盟等方式取得技術品牌及通路。

六、台灣的儲蓄率大於投資率,應培育具企業家精神之新一代企業家,創造就業及促進經濟成長,使企業家精神成推動經濟成長的重要引擎;七。台灣宜厚實自己競爭力,因應全球供應鏈改變的挑戰。

值得注意的是,央行在報告中指出,我出口高度集中大陸,受供應鏈在地化及其經濟成長趨緩衝擊較大;中國供應鏈崛起,未來3~5年對台灣威脅大於機會,恐會影響台灣在國際分工地位。而台灣出口產業僅半導體最具競爭力,面板惡性競爭風險較大。(工商時報)

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貿局:全球經濟復甦 台灣出口動能將漸回升

( 2009/09/13 12:37 中央社 )

(中央社記者唐佩君台北2009年 9月13日電)經濟部國際貿易局近期分析報告指出,全球經濟今年下半年開始復甦,明年可回復正成長,在中國大陸加上美、日及歐盟經濟前景轉趨樂觀下,台灣出口動能將逐漸回升。

國貿局分析,這一波經濟衰退過程,由於中國大陸及印度經濟相對強勁,貢獻許多止跌力量,加上在國際貨幣基金組織 (IMF)、世界銀行及世界各國合作執行各項財政和貨幣刺激經濟方案下,今年下半年起經濟已開始邁向復甦。

據環球透視機構8月最新預測,今年全球經濟成長率預估雖為衰退2.4%,但2010年可望轉為2.3%;另經濟學人智庫(EIU)8月發布全球經濟展望報告,預測今年全球經濟將衰退1.7%,但2010年成長2.3% 。

全球經濟邁向正成長,台灣是否已感受到?首先看經濟櫥窗台股已衝破7000點大關;至於進出口表現則似乎還在累積能量,累計今年1至8月,貿易總額2300.1億美元,較去年同期下滑35.6%,其中出口 1247.6億美元,衰退31.7%,進口1052.5億美元,衰退39.8%,但累計出超195.0億美元,較去年同期大幅成長150.2%。

台灣出口何時恢復動能?國貿局表示,必須觀察世界主要經濟體前景。

國貿局分析,首先在美國方面,房市 7月新屋開工戶數,雖不如 6月般創去年11月以來最高水準,但仍處於高峰,尤其原本最悲觀的獨棟住宅開工數竟達49萬戶,意外上揚1.7%,創下2008年10月以來最高。

而美國供應管理協會(ISM)製造業指數自去年 12月創下32.9低點後,8月公佈製造業指數上升至52.9 點,為19個月以來首見擴張情勢。

歐元區8月製造業指數由7月的46.3升到48.2點,為14個月來新高,也優於專家預估的47.9點,顯示製造業衰退幅度已見減緩,逐漸走出60年來最差經濟狀況。

另外,在亞洲部分,8月日本政府公布,第2季經濟呈現最近5季以來首度正成長;至於中國大陸則因實施一連串振興經濟方案,刺激內需效果顯著,整體效益逐漸發酵,復甦力道及經濟前景仍最被全球經濟學家看好。

國貿局總結,展望今年下半年,在美、日、歐盟及中國大陸等主要國家景氣帶動下,且全球性專業研究機構也陸續調降全球經濟成長率衰退值,並預測明年轉正成長,全球經濟朝向復甦,由於台灣屬於出口導向經濟體,深受國際經濟景氣影響,在全球景氣逐步回溫後,將可有效帶動台灣出口成長。980913

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台股半年報評論

( 2009/09/10 08:56 大華證券 )

◆台灣整體主要上市公司2q09 單季獲利正式轉虧為盈,顯示最壞情況已經過去

台灣整體主要上市公司2q09 單季獲利合計達1130 億元,較前季之79 億元虧損,單季正式轉虧為盈,顯示獲利最壞情況已經過去(如圖一與圖二。

台灣整體主要上市公司2q09 單季能夠正式轉虧為盈,主要來自電子產業中半導體族群轉虧為盈與面板族群虧損大幅縮小所致,另傳產的塑化族群轉虧為盈亦為重要的推力(如圖三。

台灣整體主要上市公司2q09 獲利的表現優於我們原來的預期甚多,主要原因應是我們當初的預期太過保守所致。

 

 

 

◆食品、紡纖與化工生技等族群為傳統產業中2q09 季報表現較優者

從2q09 季報年增率與季增率的獲利動能來看,我們認為食品、紡纖與化工生技等族群為傳統產業中表現較優者(如表一。

食品業受惠黃豆等原物料低價庫存效益,2q09 毛利與獲利皆明顯提升。紡纖業主因業外收益與存貨回沖利益進補,2q09 季報優於預期。化工生技族群主因台肥 1722(TW) 半年報獲利高於市場預期所致,台肥2q09 營收雖較上季衰退約8%,惟毛利率幾乎較上季倍數成長到25.18%,加上業外朱肥廠的收益又增加,帶動台肥2q09 獲利大幅提升。

 

 

◆ic 設計、被動元件、連接器與線上遊戲等族群為電子產業中2q09 季報表現較優者

從2q09 季報年增率與季增率的獲利動能來看,我們認為ic 設計、被動元件、連接器與線上遊戲等族群為電子產業中表現較優者。

ic 設計族群2q09 獲利當中,聯發科 2454(TW) 一家公司即貢獻了近7 成的獲利,凸顯聯發科在ic 設計產業獨大的局面。聯發科能夠維持高度的獲利動能,原因除了在大陸白牌手機市場具有近獨占的豐厚利潤之外,近年積極擴展中東與印度等新興市場的成效已逐漸顯現,尤其在2007 年底以來全球金融海嘯已衝擊到所有已開發國家的內需下,新興市場國家卻能展現出相對強韌的內需動能,聯發科自然受惠於此。

被動元件族群受惠於1q09 基期偏低,2q09 產能利用率回升,幾乎每一家廠商2q09 獲利均呈現倍數的成長,其中以乾坤 2452(TW) 與晶技 3042(TW) 的表現相對優異,2q09 獲利分別較前季成長110%與172%。乾坤2q09 財報優異係受到power choke 市占率持續攀升,以及rf 產品轉虧為盈所致,我們預估在nb 領域還有一家美國客戶即將加入之下,持續看好乾坤明年power choke 市占率將再跳升近10 個百分點。

連接器族群2q09 季報表現亦令人激賞,顯示出鴻海跨入nb 產業代工領域後,連接器的轉單效應已開始反應在此族群當中。儘管今年上半年全球還陷入景氣衰退的陰霾,連接器廠受惠應用領域廣,產業具有獨特性,台商彼此間的市場區隔明確,殺價競爭狀況不若其他零組件慘烈,加上nb產業今年持續熱絡,且超級連接器廠鴻海 2317(TW) 跨入nb 產業,引發系統廠商紛紛抵制轉單效應,讓連接器、線廠商企業板塊進行大挪移。

線上遊戲族群2q09 獲利普遍突飛猛進,成為台股明星族群,顯示經濟不景氣下,宅經濟的效益持續發酵。其中我們持續推薦的宇峻 3546(TW) 今年來積極將遊戲向海外授權,在權利金大舉挹注下,上半年營收達4.85 億元,年增率141.4%,稅後盈餘更攀升到1.44 億元,較去年同期大增182.75%,使其本業成長性高居遊戲族群之冠。

 

 

◆台股在籌碼面與政治面的影響下,最近一週的表現超乎我們預期,因此我們將3q09 季底前的指數預估由原預估之6,000~7,000 點上調至6,800~7,500 點

我們原來認為8 月中旬開始,台股將面臨中期回檔的壓力,惟最近一週在籌碼面與政治面雙重利多的影響下,台股短線已突破前波高點7,185 點,並來到7,300 點附近。籌碼面的部分,我們觀察到主力在低檔明顯撐盤,且融券已來到近90 萬張的近期新高,造成指數的軋空。政治面的部分,原先在八八水災重創馬總統與劉內閣的聲望,進而引發內閣改組的政治危機,如今馬總統卻快刀斬亂麻,讓劉內閣集體總辭,馬上換上吳朱新內閣(吳敦義與朱立倫分別擔任行政院院長與副院長,給人煥然一新與一氣呵成的感覺,台股隔日已以大漲89 點正面回應。

綜合籌碼面與政治面的短線利多效應刺激,指數表現已超乎我們原先預期,因此我們將3q09 季底前的指數預估由原設定之6,000~7,000 點上調至6,800~7,500 點。

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http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN2/5125171.shtml

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別以為ECFA跟你無關 上班族衝擊最大

更新日期:2009/09/09 16:08 呂國禎

 

如果,台股登上兩萬點,換取的是台灣超過二十四萬人失業。如果,三千億元的外資排隊要湧進台灣,卻有產業面臨全面開放市場後的威脅。如果,ECFA是富人的威而剛、窮人的土石流,我們還是要簽下這份會影響台灣十年、二十年,甚至更久的「兩岸經濟合作架構協議」?

今年十二月,兩岸第四次江陳會就要決定是否簽署ECFA。這是一個攸關台灣未來十年命運的最重要決定,它影響了全台灣的每一個人,你的工作權、薪水與財富。然而,這麼重大的事,根據台灣智庫調查指出,卻有高達八成五的民眾不清楚它到底是什麼。

簡單說,這就是一個兩岸關起門來「玩」的貿易協定,只要簽下去,明年一月一日起,台灣所有出口到大陸的商品零關稅;中國想採購台灣的面板、手機、芒果、鳳梨,不用管數量,不理會價格,遊戲規則兩岸說了就算,日本、韓國別想來抗議。在ECFA的框架裡,中國想要圖利台灣,可以公然、大膽地圖利台灣。

這個效果會有多大?半年前才剛剛說住進加護病房的台塑集團,若有了ECFA的加持,明年起有如猛虎添翼,攤開經濟部委託中華經濟研究院的報告,台灣石化業因中國大陸的石化原料平均進口關稅六.一七%降為零,將有助於我國取代日韓原有三八%之市占率,多出了約三百八十億美元的市場,折合新台幣約一.二五兆!

在經濟部的規畫裡,這一步棋,逐步實現總統馬英九喊出的六三三政策!它能讓台灣經濟在短期內起死回生,經濟成長率往上增加、台北股市明年上萬點,甚至是前所未有的兩萬點行情。算一算總帳,ECFA將讓台灣經濟成長率將多出一.七二%、失業率將減少二.六三%。

但按WTO精神,ECFA屬雙邊自由貿易的過渡性架構,不管我們利用「早期收穫的條款」先要求對方開放市場給台灣,早晚有一天台灣也必須要開放市場給大陸,達到雙方都零關稅的地步。這時候就要比兩岸競爭力的問題,但現實面是,台灣有多少產業競爭不過大陸。先講台灣引以為傲的農產品好了,台灣水果的改良技術世界聞名,但很多人不知道,去年大陸水果賣到台灣的量是台灣賣到大陸的五倍。

此外還有大陸資金與勞力的問題。台灣早晚必須開放服務業市場給大陸,屆時大陸的金融業、服務業、餐飲業等也可以進軍台灣,資本規模大的,有可能打倒台灣本土的中小企業,進而收購台灣企業,讓台灣老闆變成陸幹。這就是兩岸簽署ECFA換來的代價,股民跟大財團可能因此大賺,但弱勢產業與就業者,將面對大衝擊。

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《國際經濟》Q2較去年同期下滑22.2%,日企連九季縮減資本支出
2009/09/05 12:51 時報資訊

【時報-台北電】雖然日本政壇變天,但日本企業對景氣看法卻沒變。受全球衰退壓縮獲利,日本企業第二季資本投資連續第九季縮減,突顯未來新政府在推動復甦的任務上充滿挑戰。

日本財務省周五表示,第二季企業資本支出,在扣除軟體支出後比去年同期下滑22.2%。雖然減幅比第一季的25.4%為低,但仍然是連續第九季下降。另外,第二季企業獲利大減53%;銷售下跌17%,創史上第二大跌幅,顯示全球需求復甦力度仍不足以讓日本企業有信心投資建廠和購買設備。

 

市場看法也趨保守,匯豐預期企業要到2012年才會因為獲利改善而購買新設備;第一生命研究所較為樂觀,但認為企業要到明年第二季才會因為獲利改善而增加投資。住友三井資產管理認為工業生產要有大幅改善,企業才會開始增加投資。(新聞來源:工商時報─鍾志恒/綜合外電報導)

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境外基金收益課稅 從寬認定

【經濟日報╱記者陳美珍/台北報導】 2009.09.04 03:34 am
 

財政部決定,從寬認定境外基金收益的海外所得稅負,長期持有境外基金者,99年以後出售境外基金,可按98年12月31日當日基金淨值與實際取得成本擇一從高認定,長期持有者的海外所得稅負,將可因此大舉下降。

財政部強調,此舉形同不追溯既往,對投資收益課稅的從寬原則,讓持有境外基金的投資人,縱使在99年後出售海外基金(98年前買進者),也享有免徵98年之前境外基金收益海外所得稅的實質效果。

這項針對境外基金採取的成本從寬認定原則,假設基金持有人的原始取得成本,高於98年12月31日的淨值,依財政部規定,投資人可要求按原始取得成本辦理申報。

舉例來說,甲在90年購買境外基金的取得每單位成本10元,至98年12月31日時仍未出售,當日基金淨值為50元,甲在99年5月將持有近十年的境外基金以每單位100元出售,依據「成本擇一從高」原則,甲原始成本雖為10元,但可選擇按98年12月31日的淨值50元做為成本,因此以每單位基金收益50元計算。

若甲購買境外基金的每單位成本是50元,至98年12月31日時,淨值下降為40元,甲在99年後出售境外基金,成本仍可按50元計算。

不過財政部規定,取得成本「擇一從高」認定原則,只適用能舉證成本者,無法舉證成本的投資人,必須依財政部所訂的收益比率申報。

目前財政部對於無法舉證境外基金成本者,乃依20%做為收益,也就是100元中,有20元需要納入最低稅負的所得額課稅。

最低稅負制自95年元月起施行後,國人的海外所得明令要自98年起課稅,但依法可以再延一年自99年施行,財政部指出,最低稅負對於國人的海外所得課稅,必須達到二項標準,一是合計全戶的海外所得總額要超過100萬元;二是國外加計國內(應稅及免稅)所得總額達到600萬元時,海外所得包括境外投資收益,才需報繳20%的最低稅負所得稅。

財政部強調,投資人不必過於擔心境外基金因此被課徵20%的所得稅,依據統計,國內申報最低稅負並繳稅者,每1,000個申報戶只有一戶受到影響,多數投資人應該都不會有被課到稅的問題。

【2009/09/04 經濟日報

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個人海外所得 明年起課稅
記者陳美珍/台北報導/經濟日報
個人海外所得確定明(99)年1月起課稅,國外薪資、基金收益、證交所得、執行業務收入等十大類所得無一倖免。財政部近期將發布課稅命令,除大陸地區所得之外,包括港、澳地區等海外收入都要課稅。

 

海外所得明年起課稅後,估計在台規模達到1.42兆元的境外基金,將成為首當其衝的課稅對象。國內年所得超過600萬元以上的高所得者,海外所得一旦超過100萬元,將要繳納20%最低稅負所得稅。

 

為避免對境外基金等國外投資收益課徵最低稅負所得稅後,引起年底基金贖回潮,財政部也正在考量是否採取不溯及既往的原則,包括以98年12月31日為分界點,以當時的基金淨值做為投資人的成本,等同政府放棄對98年底以前,投資人的境外基金收益課稅,以降低海外所得課稅的衝擊。

 

配合所得基本稅額條例(即最低稅負)施行,延後四年未開徵的個人海外所得,確定要在明年元月1日起納入最低稅負制課稅。這也是我國首度對海外所得課稅,依據規定,海外所得達到100萬元以上者,即需依法申報。

 

財部已擬妥海外所得課徵最低稅負所得稅辦法,對「海外所得」來源地區做出明確規定,由於大陸地區目前依據兩岸人民關係條例,來自大陸的所得已被納入課稅,免再申報最低稅負之外,明年起凡取自香港、澳門、歐美等全球所得者,都將是最低稅負課徵對象。

 

依據財政部擬訂的課稅辦法,納入課稅的海外所得種類,比照國內所得多達十種,包括薪資、利息、租賃及權利金所得、營利所得、執行業務所得、競技或機會中獎、退職所得以及其他所得等,合計十大類海外所得總額逾100萬元者,需辦理最低稅負申報; 當國內加計國外的免稅及應稅所得達到600萬元以上時,則需繳納20%最低稅負所得稅。

 

財政部強調,最低稅負施行至今已達四年,課徵對象全國約只有5,000戶,只占全體申報戶的千分之1。最低稅負對海外所得課稅,原本就是只有金字塔頂端20%的高收入族群會受波及,台灣自明年起將海外所得納入最低稅負課稅,具有公平課稅的實質意義。

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台商年底前回流 享五年免稅  
【經濟日報╱記者吳碧娥╱台北報導】 2009.08.24 03:40 am
 

為促進台商回流,只要趕在年底前新增投資或增資,可望獲得五年免稅的租稅獎勵,目前經濟部工業局已經接獲60件台商新投資案,並將陸續申請適用五年免稅核准函。

 

在99年底前完成投資計畫,業者可選擇在往後四年內,挑選對公司最有利的時機開始適用五年免稅。

依據行政院今年新發布的新增投資適用五年免徵營利事業所得稅獎勵辦法,製造業或相關技術服務業的公司,只要在97年7月1日至98年12月31日期間內,在台灣新增投資或增資,即可依相關規定檢附文件,向經濟部工業局申請適用五年免稅核准函。

至目前為止,工業局已接獲超過60件新增投資或增資申請案,官員表示,由於製造業五年免稅獎勵是階段性租稅優惠政策,申請期限只到年底,預計在今年底以前,會湧現台商回台的投資或增資的熱潮。

工業局官員指出,有意申請五年免稅的台商製造業,除了要在年底以前取得投資申請核准函,一般投資或增資案件還要在99年底完成投資計畫。只要投資計畫完成,公司可選擇在往後四年內,挑選對公司最有利的時機開始適用五年免稅。現在景氣並不算好,但有長期回台投資計畫的台商,可以先取得核准函,以後景氣好轉時就可以享受節稅的利益。

根據這項獎勵辦法規定,製造業設立或增資實收資本額應達50萬元,技術服務業則為10萬元。在設立或完成增資變更登記後的六個月內,且在98年底前,要檢具相關證明文件向工業局申請核准函。

資誠會計師事務所稅務部營運長吳德豐則說,製造業五年免稅的適用門檻雖然較低,但有免稅金額的限制,因此屬於科技業的台商,通常會申請適用「新興重要策略性產業」的相關獎勵,因為沒有免稅上限,不過符合優惠門檻比較高。

要注意的是,新增投資五年免稅的優惠的免稅上限,是以投資總金額作為減免稅額的依據,所以新購買的機器設備或技術愈多,五年內可以享受的免稅額度也會愈高。


【2009/08/23 經濟日報】

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※評析:

1. 05/17/2009國台辦主任王毅則提出8項對台優惠政策,並回應馬英九(相關)有關兩岸簽署經濟合作架構協議(ECFA)主張,表示大陸願盡快與台灣協商經濟合作框架協議,並展開程序性準備。

2. 王毅所提的對台八項優惠政策包括有:1.推動大陸企業赴台投資、2.擴大對台產品採購、3.鼓勵和支持有條件的台資企業拓展大陸市場並參與大陸擴大內需的基礎設施和重大工程建設、4.增加大陸居民赴台旅遊、5.推動協商建立兩岸經濟合作機制、6.進一步向台灣居民開放專業技術人員資格考試項目、7.加強兩岸農業合作平台建設、8.許可台灣地區律師事務所在福州、廈門兩地試點設立分支機構,從事涉台民事法律咨詢服務。

3. 整體經濟層面,國台辦正面且明確的回應了馬總統建立兩岸經合機制的主張。尤其是在第三次江陳會後,並未對兩岸經濟合作架構協議(ECFA)訂下協商日程,一度使得ECFA的簽訂增加不確定性。如今在王毅正面回應大陸願盡快與台灣協商經濟合作框架協議,並展開程序性準備,將使ECFA的簽訂重燃市場期待。

4. 在第一項的「推動大陸企業赴台投資」中明確提到將推動陸資赴台投資的產業,所以包括,電子、通訊、生物醫藥、海洋運輸、公共建設、商貿流通、紡織、機械、汽車製造業等行業將可望受惠。至於推動赴台旅遊以60萬人的目標,折算為單日人數約1644人,以移民署所公佈陸客來台人數在03/2009的統計數據已達60,161人(單日1940人),而04/2009、05/2009將可望近一步攀升的預期下,此一目標可望輕易達成。

5. 但在8項利多措施中,沒有提到有關金融業的相關優惠措施。這主要是因為在金融業業方面,關鍵在於兩岸尚未簽署金融監理備忘錄(MOU)。所以兩岸金融MOU的簽署將是下一波金融業的重要關鍵。

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9產業重量級大廠 對景氣看法
2009/04/30 10:20
【經濟日報╱記者邱韾儀、何易霖、陳碧珠、黃晶琳、李立達、曾仁凱】

 

全球金融海嘯、經濟大幅衰退過後,科技業景氣逐漸走向復甦之路。包括宏碁、聯電、聯發科、廣達、緯創、日月光、矽品等國內重量級科技大廠29日異口同聲,普遍認為第一季是營運谷底,第二季將會成長,打破「傳統淡季魔咒」。

 

29日有近20家國內重量級科技公司同步召開法說會,範圍從IC設計、晶圓代工、半導體封測、電源與LED元件、筆記型電腦(NB)代工、網通設備,到個人電腦(PC)品牌廠,幾乎橫跨科技業的最上游到最下游。

淡季不淡 打破魔咒

 

綜合觀察各業者對科技業的展望,普遍認為能見度已明顯提高,第二季營運比第一季好、下半年優於上半年,顛覆過去第二季是電子業傳統淡季的常態,為產業景氣復甦捎來好消息。

 

受重量級電子公司陸續釋出景氣復甦的好消息,加上外資接連買超,台股29日也擺脫新流感威脅,終場上揚17點,收5,614點。不過,大老板們對於變化多端的景氣,仍流露出既期待又怕受傷害的心情。

 

聯電執行長孫世偉29日在聯電法說會上表示,第二季客戶需求強勁,聯電接單狀況良好,第二季晶圓出貨量可望比第一季大增逾110%,產能利用率也可望急遽攀升至75%,突破損益平衡點,公司營運將「轉虧為盈」。他觀察,第二季以通訊產品需求最強,其次為電腦和消費性產品。

 

宏碁董事長王振堂說,部分新興市場先前收款情況不穩定,宏碁為避免風險,出貨停了好幾個月,如今情況已稍微改善。展望宏碁第二季營收、獲利,都會比第一季好一點,打破「淡季魔咒」。

 

廣達首季獲利優於預期,廣達董事長林百里指出,今年不採低價搶單策略,改以技術搶單。多種具競爭力的高技術產品將出貨生產,毛利率也將上揚,下半年出貨成長幅度遠較往年高,「印證我們烏龜精神,不論颳風下雨,仍維持方向往前走」。

景氣鐵嘴 高喊回溫

 

聯發科總經理謝清江指出,目前看來,聯發科今年上半年狀況相當不錯,預期第二季營運會延續第一季的成長動能,營收較上季成長6%至15% ,毛利率也會略為增加。但下半年景氣仍有不確定性,暫時保守看待。

 

而一向有「景氣鐵嘴」稱號的矽品董事長林文伯,認為本季景氣將「溫和成長」,其中大陸家電下鄉、白牌手機及歐美客戶開始回補庫存是三大因素。看好本季以PC成長動能最強,通訊、消費性電子產品也會繼續成長。

 

友訊財務長陳睿緒觀察第二季,認為中國與中東市場需求持續強勁,維持二成的成長,新興市場需求回穩,部分市場急單效應浮現。友訊估第二季營收可望季增7%到9%。

 

傳產股中,台泥集團29日夜也舉行法說會。台泥董事長辜成允對第二季以後的景氣看法比較保守;他說,雖然以目前各種跡象顯示,全球經濟不會再壞下去,但金融風暴來得太快、跌的太深,全球經濟需要時間療傷,在業績還沒有正式反轉向上前,寧可持保守穩健的原則。

 

 
 
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中移動、遠傳 股價比較及合作內容
2009/04/30 10:24
【經濟日報╱記者費家琪】

 

全球最賺錢的電信業者中國移動,29日與台灣遠傳宣布合作協定,中移動將以每股40元認購遠傳12%股權,總交易金額177億元,遠傳與中移動將設新公司發展大中華市場。

 

面對首樁大陸電信事業宣布入股台灣電信公司的案例,投審會說,政府還未公布陸資來台管理辦法,現在不會受理申請;目的事業主管機關國家通訊傳播委員會(NCC)也說,經濟部徵詢NCC開放陸資來台項目時,遠傳電信為第一類電信事業,「第一類電信事業不開放陸資,第二類擬可開放」。 這表示現階段陸資想投資台灣的電信事業,政策上仍面臨挑戰。

 

用戶數高達4.7億戶的中移動董事長王建宙與遠傳董事長徐旭東29日在香港盤後5時30分簽約,並發布合作訊息,徐旭東與遠傳副董事長楊麟昇在6時30分以視訊會議方式向台灣媒體說明交易始末。

 

依協定內容,中移動將在台灣成立間接持股百分之百轉投資的子公司,參與遠傳私募案,認購4.4億新股,每股40元,較遠傳29日收盤價35.2元溢價13.6%,總交易金額177.736億元,取得遠傳一席董事。

 

遠傳再與中移動在大陸成立合資公司,股本未定,遠傳會持股49%、中移動51%,遠傳預計將177多億元投入這家合資公司,用於發展二類電信事業的加值、軟體等各種服務。

 

雙方策略聯盟同時還將聯合採購、漫遊、資料與加值服務,在網路技術上展開合作。遠傳會在台灣成立中移動自有3G技術平台,即TD-SCDMA測試平台,讓台灣IC設計、手機、加值業者都可在此測試。

 

徐旭東強調,遠傳將在6月股東常會後,再向相關主管機關申請審核,應該在第四季會走完相關程序,希望外界正面看待此事。

 

至於中移動是否會介入遠傳經營,徐旭東說:「不會。」中移動會取得一席董事,是單純投資者,沒有要拿經營權,也不會干涉管理,公司會遵守個人資料保護法,通訊安全不會是問題。遠傳是否會投資中移動,徐旭東說,中移動太大了,我們去投資1%、2%沒有意義,才用合資擴展大陸市場。

 

遠傳現誠意 每股一口價40元

 

中國移動以每股40元認購遠傳私募股權,成為遠傳最大外資股東。遠傳董事長徐旭東29日表示:「40元不是空中的數字,雙方為顯示合作誠意,只要遠傳股價在35元至50元,都是一口價40元。」

 

遠傳原本即有兩大外資股東,日本NTT DoCoMo持股4.7%、新加坡電信持有4%,遠東集團則約持有45%,在加入中移動認購的私募新股後,股本將稀釋,至於中移動的股東也有歐洲「大咖」電信業者Vodafone,讓遠傳間接形成唯一有中、日、新、台、歐五個富爸爸股東的夢幻組合。徐旭東說,在雙方接觸約一年時間內,「大家眼睛眨來眨去」,但這段期間,中移動也有和台灣其他業者接觸,遠傳也和大陸其他業者接觸,由於這個題材太敏感、大家又忙,真正密集討論是這幾個月,大家來來去去多所評量,主要是「fu(feel)」對了,大家說一致的語言,合作案因此迅速拍板。

 

中國移動與遠傳29日宣布策略聯盟,中華電信與台灣大的回應都是四個字;中華電財務長謝劍平說「恭賀他們」,為兩岸合作跨出第一步,台灣大則是「不予置評」。

 

 
 
 
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