◆小玉的財經新聞筆記◆

◆重點摘要

11/20/2008行政院主計處公佈最新的國內經濟展望，初步統計3q08的經濟成長率由2q08的4.52%大幅下跌至-1.02%，為4q01以來最大單季跌幅。對於2008年的全年經濟成長率預估將進一步下修至1.87%。

ibts預期台灣央行為了刺激國內經濟，在利率政策上仍將採取持續降息的動作，預計在2h09之前將會進一步調降重貼現率至2.0%的水準。而新台幣匯價在保持出口競爭力的考量下，預估2h09前將會下測至34元新台幣兌1美元的價位。

◆經濟評論

11/20/2008行政院主計處公佈最新的國內經濟展望，初步統計3q08的經濟成長率由2q08的4.52%大幅下跌至-1.02%，為4q01以來最大單季跌幅。對於2008年的全年經濟成長率預估將進一步下修至1.87%。主計處預估在4q08與1q09的經濟成長率仍將持續呈現負增長的局面，分別為-1.73%及-0.31%。

就主計處所公佈的細項數據顯示，就3q08的gdp成長率各細項的實質成長率來看，除了政府最終消費成長1.31%之外，其他包括民間消費、固定資本形成，以及進出口等部門皆呈現衰退的走勢(參見圖一。若是就各部門對經濟成長率的貢獻度來看，在全年經濟成長率由4.56%下滑至3q08的-1.02%當中，則以民間消費與與民間投資下滑-1.09%與-1.74%為最主要下跌部門(參見圖二。

就2009年全年展望來看，主計處預估在政府將推動發放消費券，以及推動「愛台十二建設」及「治水」，擴大公共建設、都市更新、民間投資及產業再造等政策，預期可貢獻2009年經濟成長率1.64%。此外再加上預估2009年陸客來台人次可達每日3000名，預期將可望對全年經濟成長率的貢獻達0.5%。所以主計處預計在2009年全年gdp成長率預估值將可望由2008年的1.87%提升至2.12%。

2009年全年經濟走勢能否如主計處所預估的要在2h09呈現逐漸走揚的表現，主要還是牽涉到國際經濟走勢能否在2h09開始底回溫，以及政府部門預算執行率。我們評估由於位處美國經濟震央的房地產市場2009年仍將持續走滑，消費支出在失業率大幅提升的環境下恐將持續縮減，即便在2h09能夠觸底彈升，目前看起來其幅度仍相當有限。而台灣央行未了刺激國內經濟，預期在利率政策上仍將採取持續降息的動作。ibts預估台灣2008與2009年gdp成長率將下修至1.7%與0.5%，預計在2h09之前將會進一步調降重貼現率至2.0%的水準。而新台幣匯價在保持出口競爭力的考量下，在2h09前將會下測至34元新台幣兌1美元的價位。