◆小玉的財經新聞筆記◆

美國「二房」風暴襲捲全球，7月中旬以來全球股市持續重挫，台股亦難置身事外，指數一度失守7000點整數關卡，惟中小型電子業績股在6月底、7月初領先落底，大型權值電子股在7月中旬陸續反彈，金融股、傳產股亦在跌深後加入輪動反彈行列，在經過重大利空襲擊後，台股似乎展露一線生機，本文將從國際股市、籌碼面、技術面，以及盤面結構變化，試圖判斷台股能否展開反彈走勢，並且分析各因素對於台股產生的影響，提供予投資人操作台股時參考。

壹、國際股市

觀察美國四大指數，除了費城半導體沒有突破20日均線外，道瓊、s&p500與nasdaq皆已站穩20日均線，此三大指數在7/16、7/17與7/18連續三根紅k棒後，反彈格局已經確立，暫時不會有再破底危機，對台股不致產生負面影響；至於費城半導體，由於陸續公佈的財報不如市場預期，推測持續反覆震盪整理機率居大。值得留意的是，新興市場經過5、6月份大跌後，7月份開始震盪築底或跌深反彈，中國上海綜合指數持續震盪築底，由於北京奧運在即，預料陸股表現不會太差；印度股市在國會通過政府信任投票後，7/23出現狂飆，短底正式確立，短期走勢有利多頭。

貳、籌碼面

台股自520下跌以來，指數從7309下跌至6708，跌幅27.94%，大盤融資餘額從3686減少至2732，減幅25.88%，大盤融資餘額減幅已經逼近指數跌幅，融資浮額已經有限。值得留意的是，7/3以來大盤融券餘額從29.57萬張增加至40萬張左右水準，融券增加超過10萬張，為台股蓄積不少潛在買盤，在台股反覆震盪測底過程中，籌碼面呈現資減券增，將有助於台股反彈走勢。此外，近期外資已經轉賣為買，由於攸關台股漲跌最大的籌碼面因素仍是外資動向，外資買盤能否持續回籠，將是攸關台股中期多空的重大關鍵。

參、技術面

台股6月初以來呈現沿10日均線盤跌格局，7/11日k值突破20、7/12日k值與日d值雙雙突破20，然大盤成交金額無法突破月均量，導致台股再一次反彈失敗，直到7/21台股收盤站穩10日均線，台股反彈初步獲得確認，7/23甚至突破7/14誘多高點7270，台股短多格局獲得確認，或有機會挑戰7600-7700跳空缺口，台股反彈格局延續與否，除了觀察單日成交量能否控制得宜外，短期20日均線支撐能否力守亦將是短多走勢能否延續的觀察重點。此外，週kd指標修正至低檔後，已經蘊釀交叉向上，若能順利翻多，台股至少將有3-5週的上漲時間。至於中長期技術面狀況，由於中、長天期均線已經反壓發散，上檔壓力沈重，再加上月kd指標50附近無力向上後再度下彎，台股整理時間勢必拉長。

肆、盤面結構

觀察盤面結構，6月底、7月初止跌反彈中小型電子業績股，目前仍是盤面最強勢的族群，主要集中於ic設計、網通股，惟指標性個股例如3014聯陽、3035智原、2458義隆電、3227原相與2485兆赫，近期量能放大過速，漲多中小型電子股短期或有震盪拉回壓力，惟震盪拉回只要不破7月上旬上攻高點，股價勢必還有可為。大型權值電子股在7月中旬止跌反彈，量價控制得宜、持續反彈上攻中，指標股2454聯發科、2317鴻海、2325矽品與2353宏碁，短期量能控制得宜，持股信心沒有鬆動，預料仍有表現空間，整體大型權值電子股走勢將攸關指數漲跌，操作上必須持續留意。至於金融股，在「二房」風暴疑慮逐漸獲得釐清後，近期指標嚴重超賣且均線負乖離過大的金融股展開強勁反彈，反彈過程中量能沒有失控，籌碼控制得宜，短期仍有表現空間，指標股觀察2892第一金、2881富邦金與2882國泰金。至於非金電，近期成為多頭反攻輪動工具，包括水泥、塑膠、紡織、營建、資產、航運、觀光皆有表現，諸如此類跌深傳產股籌碼浮額已經有限，在量能沒有失控前，對指數有影響力的個股，屆時或可留意。

伍、結語

美國股市逐漸好轉、台股籌碼面近期呈現資減券增有利多頭狀況，以及技術面指數正式突破7270誘多高點，短多架構的優勢是6月初台股盤跌以來首見，投資人可以增加持股成數，操作上電子、傳產、金融等權值股皆可留意，6月底、7月初以來最強勢的中小型電子業績股，多頭架構沒有改變，震盪拉回仍可留意。