◆小玉的財經新聞筆記◆

而近期舉辦法說會的公司都大多對未來一季至二季的展望提出看法，其中包括面板、DRAM、 晶圓代工、手機製造、手機晶片、LED、太陽能等電子產業，除國內科技產業廠商的動向外，國外科技大廠近期也紛紛公佈財報，整體觀察，全球科技產業對於未來展望，以看淡與持平的居多。

但是交出不錯成績的公司與對未來展望還不錯的也不少，國際大廠有任天堂、Qualcomm、IBM、英特爾，而台灣廠商則以聯發科、太陽能、聯電、旺宏、看法最為正面，至於面板、DRAM則看法較為悲觀，至於LED與太陽能第三季較第二季成長。

國際科技大廠好壞參半－英特爾、Qualcomm最看好

新興國家帶動原物料價格、農糧產品價格上揚，溫和通膨帶動景氣繁榮，而美國次貸風暴之後，市場進入停滯性通膨，而不健康的通膨已經帶來不景氣的陰影。這幾年科技產業的發展其實不是很具爆發性，僅溫和成長，而國內廠商因重複投資的問題嚴重，因此獲利也不是普便性的好，集中在較有競爭力的廠商之中。

根據《先探投資週刊》報導，分析英特爾業績看好第三季的原因，當然是因為NB新作平台的推出，另外低價電腦需求強勁也帶動專用CPU的成長，Atom已在第二季開始出貨，預估將有強勢的訂單效應，因為英特爾的客戶群對Atom興趣頗濃。至於Qualcomm對於第三季也相當看好，當與三G手機需求成長有關，Qualcomm市場占有率拉升，加上與Nokia和解等都有助於Qualcomm營運的成長。

整體而言，國際科技大廠因為市場廣佈全球，並不侷限於美國廠，營運展望雖然沒有很悲觀，但是多多少少還是受到不景氣的拖累，要很好也很難。

奧運需求加持－聯發科第三季相對樂觀

聯發科(2454)法說會看法比市場預期樂觀，第三季有季成長一成之內的水準，另外取得的3G晶片組，包括中國大陸主導標準TD-SCDMA、及歐美日普遍標準WCDMA等二大項，是公司較為看好的部份。

其中公司尤為看好在TD-SCDMA部份，目前主流產品為SoftFone-LCR+晶片組，可實現TD-SCDMA及GPRS等雙模切換，在與大唐移動合作下，包括中興、華立通訊、英業達、龍旗等均已採用，在近二次中國移動標案中獲得過半市佔率。

聯發科第三季的業績還不錯的原因，主要是中國市場在奧運前的鋪貨需求不錯，這也使得依賴中國白牌手機市場甚深的LED產業出現稍稍好轉的現象。

面板減產才剛開始－DRAM九月復甦有望?

根據面板廠法說與通路端情況，目前面板庫存問題同時發生在面板廠與通路客戶端，目前以監視器面板庫存問題最為嚴重，預估約超過正常水位的一-二週，TV 與NB 庫存問題則相對輕微，中小尺寸面板部分，以數位相框與數位相機用面板庫存問題相對嚴重，手機面板則因旺季需求回溫，庫存問題相對不大。

另外就燒錢的問題，下半年業者繼續賠錢的可能性高，因此手上現金將逐步減少，加上明年有六百億元的CB到期，將使得DRAM廠商經營更艱難，也因此，業者的擴充速度應該更緩，唯一攪局的是三星，遲遲不見減產，三星在面板、NAND Flash、DRAM三大產品都不減產，還逆向擴產，對面板與記憶體產業的復甦形成阻力。

前景仍不明－有待時間釐清

《先探投資週刊》報導：整體來看，科技產業的景氣仍相當混沌，即使之前相當看好的NB產業，也出現若干雜音，歐洲與美國訂單狀況都不大理想。

在大環境不佳下，此時對科技產業的操作仍以搶反彈的角度來進行，即使部份各股可能來到一個相對低點，如面板，但是景氣還持續下探，使得價淨比相對低檔的面板股，應該以只能來回震盪試圖打底。