◆小玉的財經新聞筆記◆

茂德10月8日將有一筆9,000萬美元的海外可轉換公司債率先到期，但陸續有5,700餘萬美元的海外可轉債已進行轉換，餘額僅剩3,200萬美元尚未轉換或贖回。茂德表示，償債資金早已存入荷蘭銀行的集保戶頭內，且海力士認購茂德的資金已順利到位，短期內不會出現資金缺口。

但明年第一季茂德有另一筆金額達3.3億美元（約新台幣105億元）公司債陸續到期，茂德強調，3.3億美元的公司債有二階段可進行贖回或轉換，明年第一季是選擇權可開放贖回的第一階段；公司正計劃發行總額約新台幣167億元的海外存託憑證（GDR）及海外可轉換公司債兩項海外募資案，相信可順利籌措完成，未來資金調度不成問題。

除了茂德以外，南科在2004年1月也發行為期五年、金額約2.2億美元（約新台幣70億元）的海外可轉債，華亞科同年10月則與銀行團簽訂五年期、金額達6.72億美元（約新台幣215億元）的聯貸。南科與茂德明年初均將面臨因公司債到期，將有大筆現金流出的問題。

至於力晶，月前贖回一筆金額約90億元的到期公司債，力晶表示，年底前已無公司債到期。不過，力晶為提高現金流量，近期大舉處分業外持股，包括新光金、日月光、旺宏等股票，合計變現約10億餘元。

茂德上月甫與韓國海力士敲定每股6元的私募認購價格，海力士藉由認購茂德私募，取得茂德8.59%的股權，並挹注約新台幣35億元，海力士資金已順利到位。

茂德度寒冬 新竹8吋廠將停產

DRAM廠茂德不堪長期虧損，今年底前將較不具經濟效益的新竹8吋廠停產，茂德現正打包及搬遷8吋廠機器設備，8吋廠月產能已由4萬片降至2.5萬片。這是繼力晶之後，國內第二家宣布減產的DRAM廠。

茂德發言人曾邦助2日表示，逐步淘汰較不具經濟效益的8吋廠是既定計畫，今年底前8吋廠就會停止產出，明年再伺機轉為12吋廠，預計新竹一、二廠12吋月產能將達5萬片。

茂德說，新竹8吋廠目前主要業務包括部分晶圓代工，及生產64、128Mb等利基型記憶體，不過，隨著8吋廠汰舊計畫啟動，內部也重新布建產能規劃，8吋廠業務將逐步移轉至其他12吋替代。茂德2日股價下跌0.16元、收3.25元，成交量3萬餘張。

根據集邦科技的統計，目前全球已宣布減產的DRAM產能，僅占全球產能約6%，惟有全球DRAM產能減少8%到10%以上，才有機會度過DRAM產業有史以來最嚴峻的寒冬，讓市場早點復甦。

茂德加入減產行列，市場認為有助加速DRAM產業回春，已宣布減產的DRAM廠包括日本爾必達（Elpida）、韓國海力士（Hynix）及國內力晶、茂德，至於三星則有削減今年度資本支出的計畫，等同變相減產。

茂德的技術母廠韓國海力士早已開始進行8吋廠整頓計畫，不僅把位於美國奧勒岡州尤金市（Eugene）的8吋晶圓廠關閉，也計劃出售舊的8吋晶圓設備。海力士目前是全球擁有最多8吋廠的DRAM廠，晶圓廠遍布美國、中國及韓國本地，海力士計劃藉由這波8吋廠的汰舊計畫，達到減產20%以上的效益。

茂德集團目前計有新竹一、二廠、中科三、四廠及中國重慶渝德廠，其中新竹一廠及渝德廠均為8吋廠，剩下則為12吋廠，茂德目前可月產近10萬片的12吋廠，及6萬片的8吋晶圓，新竹8吋廠停產後，預計將減少產出10%以上。

茂德目前沒有與海力士簽訂65奈米技轉合約，而是直接跳入54奈米製程，為因應其他DRAM廠現在開始轉入65奈米製程，茂德即以70奈米微縮製程，因應54奈米技轉前的過渡期，目前70奈米DDR2 1Gb微縮產品已試產成功，單月投片量挑戰2.5萬片，由於茂德微縮技術是將兩邊的wafer微縮各10%，等於一片wafer面積上有約20%的節省，可望提升成本與競爭力。

四家DRAM廠 今年恐虧千億

美國記憶體晶片大廠美光（Micron）2日公布本年度第四季（6至8月）財報，每股淨損0.45美元，虧損金額較市場預期更高。分析師表示，美光財報恐為力晶、南科、茂德、華亞科等第三季財報蒙上陰影，全年四大本土DRAM廠虧損總和達千億元，相當一座12吋晶圓廠的投資金額。

DRAM業界也傳出，美光收購德商奇夢達（Qimonda）已進入最後階段，兩家公司近日將對外宣布，將是此波DRAM市況不振衝擊下，第一件業界併購案。

美光先前已與南科建立合作關係，收購奇夢達後，將華亞科一併納入麾下，使「美光-奇夢達-南科-華亞科」聯盟勢力成形。美光、奇夢達、南科今年第二季市占率分別位居第四、五與七名，結合後，總市占率達約25.6%，與龍頭三星的25.9%處於伯仲之間，頗具問鼎業界一哥的架勢。

分析師表示，台灣四大DRAM廠上半年年合計虧損已達540億元左右，雖然力晶已開始醞釀減產，但其他業者仍無減產計畫，加上龍頭廠韓國三星也不見真正減產動作，導致記憶體晶片價格持續破底，業者營運慘澹。

集邦科技（DRAMeXchange）調查，近期1Gb DDRII DRAM 有效測試（eTT）晶片顆粒已下探1.2美元的歷史新低，遠低於業者成本價。

美光2日公布的財報已反應當下市況不振衝擊，儘管單季營收僅從上季的15億美元小幅滑落至14.5億美元，但虧損幅度擴大，由2.36億美元增加至3.44億美元，每股淨損0.45美元，比分析師估計的0.2美元還多一倍。

國內DRAM業者對於後市看法也相對保守，預期年底前市況仍處於低檔，目前雖然業界已有減產風潮，但仍不足成為氣候，尤其龍頭三星的動作，才是最關鍵因素。