◆小玉的財經新聞筆記◆

十號公報延後上路評析

( 2008/12/01 10:01 台灣工銀證券 )

◆重點摘要

將於今(12/01/2008日上任的金管會主委陳冲表示10號公報新準則對於產業影響重大，上任後將就公報是否延後實施進行評估。ibts認為公報新準則適用對存貨價值的衡量更為嚴謹，並且要求認列於銷貨成本項目，因此適用初期將造成公司提列鉅額的存貨損失及毛利率明顯下滑的壓力。

新準則修訂存貨價格、成本及分類方式，使得過去廠商隱藏在業外項目或因總額比較法不需提列的存貨損失將直接反應在廠商毛利率。「市價與淨變現價值熟低法」及「一般適用逐項比較法」不僅影響帳面毛利率數字，並且因衡量存貨價值的方式更加嚴謹，將影響廠商獲利，尤其對製程複雜、產品多樣化及通路廠商的存貨管理壓力將明顯增加。

若延緩實施有利於廠商遞延認列存貨損失及帳面毛利率下滑的壓力。

◆新聞評析

新聞內容摘要：將於今(12/01/2008日上任的金管會主委陳冲表示10號公報新準則對於產業影響重大，上任後將就公報是否延後實施進行評估。陳冲表示10號公報新準則除了直接影響產業以外，特別是dram、零組件等高科技業，對提供產業授信的金融業，也可能因此受到衝擊。根據證交所、櫃買中心在11/2008中旬調查，有80%企業表示適用新準則沒有困難、20%表達有困難。(工商a1

十號公報：現行所謂財務會計準則公報第10 號即是「存貨之會計處理準則」，表彰存貨之評價與表達，主要係參酌美國會計準則arb 43 訂定，規定存貨成本之計算得採用先進先出法(fifo、後進先出法(lifo、加權平均法、個別認定法等4 種方法，且存貨之續後評價應以成本與市價孰低法(lcm為之。財團法人中華民國會計研究發展基金會(簡稱：會基會為加強推動國內會計準則與國際接軌，參酌國際會計準則規定，修訂第10 號公報，預計於01/01/2009起將適用。主要影響科目包含存貨、銷貨成本、備抵跌價損失⋯等。

ibts評析：由於公報新準則適用對存貨價值的衡量更為嚴謹，並且要求認列於銷貨成本項目，因此適用初期將造成公司提列鉅額的存貨損失及毛利率明顯下滑的壓力。

 2009年全球經濟5大預言－保守 等谷底翻升

  文◎今周刊 提供　撰文：楊紹華

有人說，如果可以，希望能夠跳過二○○九年，直接進入二○一○年。摩根士丹利首席經濟學家史帝芬羅奇定義：二○○九年，是八○年代以來全球經濟最弱的一年。在投資上，大師建議：你必須把風險擺在第一位，防禦保財最重要。

「十．四加上九．九，等於二十．三。」寶華經濟研究院院長梁國源一邊看著資料，一邊喃喃計算著。

他說，這個數字很可能就是當前經濟衰退的有效期間 --- 二十個月。

二戰以來，美國歷次經濟衰退的平均期間是十．四個月，標準差是三．三個月。也就是說，過去一趟經濟衰退最長大約需要耗時十四個月，最短則是七個月。

「但是這一次，十．四個月的平均水準之外，恐怕要加上三個標準差，也就是九．九個月，才是真正的經濟衰退期
。」梁國源苦笑著說，除了一九二九年經濟大蕭條之外，這將是最漫長的一次衰退。3

那麼，在這二十個月的衰退期中，我們走過了幾個月呢？

【預言1】景氣繼續衰退／一九八○年代以來最糟糕的一年

除了梁國源的簡單計算，事實上，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）在今年十月所發表的研究報告，也點出了結論相近的悲觀論調。

在這份報告中，ＩＭＦ把過去歷次的經濟衰退或趨緩做了一些分類：與金融問題有關的、無關的，與銀行問題有關的、無關的。結果顯示，如果經濟衰退是由金融問題所造成的，而金融問題又是與銀行相關，那麼，衰退期平均將長達七．六季，接近兩年的時間。而這一次的衰退，結構就是如此。

換句話說，就算是把去年年底當作景氣衰退的起點，○九年，同樣還是不能擺脫「衰退」兩個字的糾纏。

「在我的經驗裡，這場衰退是最嚴重的一次。」花旗銀行台灣區首席經濟學家鄭貞茂說。而摩根士丹利亞洲區主席兼首席經濟學家史帝芬羅奇（Stephen Roach） ，在接受《今周刊》專訪時，更是開宗明義地為○九年定下了悲觀的基調：「這是八○年代以來全球經濟最弱的一年。」

【預言2】下半年情況改善／但只比上半年好一點點

而在○九年，世界有機會走到景氣曲線較為平緩的谷底階段嗎？「有！說起來有點可憐，明年惟一想得到的好消息
，是景氣惡化速度可望減緩。」鄭貞茂預測，美國上半年的單季ＧＤＰ成長率將呈負數表現，到了下半年，則有出現微幅正成長的機會。「也就是說，景氣還是在衰退，但下半年的衰退速度會比上半年減緩。」

史帝芬羅奇的看法與鄭貞茂相差不多，「是的，下半年經濟表現有機會比上半年好，但我還是要強調兩個重點。第一，只是『有機會』，不是一定會發生；第二，就算有恢復，但這個恢復的力道也會非常之弱。」

【預言3】全球股市回穩／最壞的情況已經過去

新光投信投顧事業部協理謝學雲從歷史數據分析，台灣加權股價指數在上升階段時，平均會走十七個月的多頭，在下跌階段時，則平均延續十三個月。一趟多空循環，約莫耗時三十個月。

明顯的，台股本波高點落在○七年的十月，依照平均，今年十一月應該落底，「但是，老話一句，這次的衰退很不一樣，我想落底時間至少再加一季。」謝學雲推估，明年二月，或許會是台股落底時。

而依照同樣的推論方式，謝學雲認為美國標準普爾五○○指數的落底時間，則可能在明年四月。不過，這並不代表股市投資人屆時可以放膽買進。史帝芬羅奇強調：「總而言之，明年股市就算反彈，恐怕也好不到哪裡去，所以投資人必須十分謹慎。說到底，這絕對是必須把風險控管擺在第一位的年度。」

【預言4】中國是惟一亮點／但無法帶動世界經濟

就連中國，這個ＩＭＦ預估明年經濟成長率仍可達到八．五％高水準的市場，也沒有完全樂觀的理由。

十一月九日，中國政府宣布將祭出高達人民幣四兆元的財政政策，藉此拉抬逐漸放緩的內需經濟。

消息傳出，中國股市大漲，但經濟學者的解讀卻不沒這麼興奮。多數看法認為，人民幣四兆元救市方案將可提升中國經濟成長率約二％，足以達到「保八」的目標。但反向思考，如果沒有救市方案，中國明年的經濟成長率就可能只有六％左右，與前年相比，掉了一半。

可惜，這並不足以成為大衰退趨勢底下的逆轉力量。陶冬表示，即使中國經濟成長還有八％以上，但相較於之前連續五年一○％以上的增長，這個市場已經明顯進入景氣趨緩的階段。「最多，中國只能提供亞洲市場一股穩定力量
，但還不到拯救亞洲、拯救世界的地步。」

【預言5】台灣不致衰退／但出口表現必定難看

話說回來，如果中國政府能夠透過財政政策搶救內需，對於台灣經濟來說，或許就是一劑難得的強心針。

鄭貞茂分析，雖然歐、美、日等成熟經濟體明年都將陷入經濟衰退，但台灣倒還不必過度緊張，「因為台灣有高達三分之二比重的出口，都是以新興國家為目標；而且，這些出口品都不是所謂的消費財，是需要加工的半成品。」

十一月十三日，惠譽國際信評公司發布亞太區最新經濟成長率預估報告，其中，認為台灣在○九年的經濟成長率將從原先預測的四．三％，大幅降至負成長一．七％，一次下修六％幅度。

精采完整內文請見《今周刊》622期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售

製造業存貨率 7年來新高

( 2008/11/30 04:33 中時電子報 )

經濟部甫完成的調查報告指出，台灣第3季的製造業銷售雖然還有0.26％的成長，但是景氣領先指標─存貨率在9月已直逼80％，創下90年網路泡沫破滅以來的新高，顯示製造業景氣已出現急凍。

經濟部官員表示，企業為縮短交貨時間以爭取訂單，通常會維持一定的庫存，當廠商預期與銷售狀況一致時，存貨不會有太大的變化，但當景氣轉弱，與廠商預期有所出入時，廠商一開始不會立即減產，從生產面還看不出端倪，但存貨會率先走高，因此存貨率一直被視為製造業景氣的重要領先指標。

依據經濟部甫完成的調查，製造業第3季的銷售情況不佳，外銷衰退1.47％，內銷成長2.03％，合計總銷售微增0.26％，包括電腦、汽車、紡品的減幅皆逾一成，而電子零組件、機械、化學材料減幅較小，只有食品、鋼品仍有兩位數成長。

由於銷售停滯，製造業的存貨率（存貨總值占銷售總值的比重）已由今年5月的59.4％驟升至9月的79.2％，存貨率在短短5個月內激增20個百分點，顯示廠商前一季的預期與目前的市況有極大的落差，所生產的產品在銷售不佳下皆成為存貨。

依各業別觀察，以汽車及零件業的存貨率由去年平均51％升至9月已達127％、電腦及電子產品存貨率由去年平均45％升至9月的54％、基本金屬業由去年的79％升至132％、紡織業由去年的142％升至188％、食品業及成衣業的存貨率雖也提高，但升幅不大。

經濟部官員表示，前次製造業存貨率突破80％是在90年2月，這一年台灣經濟後來出現近50年的首度衰退，顯示存貨率對景氣的走向確實具有指標意義，今年9月存貨率直逼80％的走勢，值得密切注意。

本國銀行放款之產業風險評析

( 2008/11/24 11:26 寶來證券 )

《企業信用風險增加，金融股價值投資底部仍未浮現》

◎dram 產業銀行借款分析：

台灣4 大dram 廠合計銀行借款金額約為新台幣2289 億元，占整體本國銀行放款1.26%。2009 年6月前到期借款合計新台幣397 億元，若假設50%-100%轉銷比率，本國銀行可能增加呆帳提存約新台幣200-400 億元，對本國銀行淨值影響1.1%-2.2%，單一dram 產業放款風險對金融機構影響不小。

◎tft-lcd 產業銀行借款分析：

tft-lcd 面板產業銀行借款金額約新台幣3528 億元，占整體放款比重2%，2009 年6 月前到期借款合計新台幣738 億元，若假設50%-100%轉銷比率，本國銀行可能增加呆帳提存約新台幣370-780 億元，對本國銀行淨值影響2%-4%，影響較dram 產業大。

◎營建、營造產業銀行借款分析：

上市櫃營建、營造產業中，整體合計銀行借款金額為新台幣1666 億元，占總放款0.92%，合庫對4大營建公司(皇翔、鄉林、遠雄、興富發借款為125 億元、土銀借款105 億元、兆豐銀55 億元，若假設100%轉銷比率，對合庫、土銀、兆豐銀3 大借款銀行eps 影響分別為1.59、4.4、0.5 元，對淨值影響8%、11%、3%。

◎金融機構主要產業放款合計分析：

dram、tft-lcd、營建、營造、高鐵、航空業整體銀行借款合計金額為新台幣1.3 兆元，占整體本國銀行放款7.1%，2009 年6 月前到期銀行借款與公司債到期，合計新台幣2132 億元(包含銀行借款1620 億元、公司債到期512億元，若假設50%-100%轉銷比率，本國銀行可能增加呆帳提存約新台幣1066-2132 億元，對本國銀行逾放比增加影響約0.6%-1.18%，對本國銀行淨值影響6%-12%，在全球景氣下滑，企業違約信用風險增加，金融機構仍面臨提存增加、侵蝕獲利隱憂。

◎金融股評價：

目前金融股基本面評價已經合理反應全球金融風暴下，台灣主要金融機構cdo/cbo/siv 曝險合計約新台幣1400 億元，以及雷曼兄弟、冰島相關可能資產減損約新台幣400-600 億元，假設09 年金融機構信用成本增加，企業信用違約風險增加，本國銀行可能再增加呆帳提存約新台幣1066-2132 億元，金融股基本面獲利回升仍有隱憂，長期價值投資低點還需等待，底部仍未浮現。兆豐金、合庫等官股因政策性配合，對高風險產業聯貸金額高，整體曝險相對高，投資建議宜避開。

◆本國銀行放款結構分析

2q/08 本國銀行放款總額為新台幣18.1 兆，放款年成長率下滑至3.1%，自3q/07 以來持續呈現成長下滑趨勢(如圖一，房屋貸款、中小企業、民營事業放款年成長持續呈現趨緩，購車貸款餘額則持續呈負成長，本國銀行自3q/07 以來，即採取較為嚴謹的放款風險管理政策。從放款結構來看，6 月底購屋貸款與修繕貸款餘額合計為新台幣5.4兆，占整體放款約30%，中小企業放款為3.2 兆、占18%，民營事業放款6.8 兆、占38%、公營事業放款占3%(如圖二，08 年以來中小企業、民營事業放款為主要成長來源。2002-2003 年房地產景氣自谷底翻揚，本國銀行房貸比重由25%大幅攀升至2006 年以來30%，房貸為本國銀行放款餘額成長主要動能，民間事業放款年成長率在3q/06 達高峰後，1q/07開始下滑，如圖三，2q/08 民間事業放款年成長4.83%，為2q/05 以來低點，預估09 年持續呈現成長趨緩趨勢。隨著全球景氣下滑，企業貸款信用違約率增加，金融機構放款產業風險增加，高風險產業如：dram、tft-lcd、高鐵、台船、航空業、營建(造業等放款產業集中度成為金融機構放款風險評估重點。

◆dram 產業銀行借款分析

台灣4 大dram 廠，力晶、茂德、南科、華亞科，1h/08 合計銀行借款餘額約為新台幣2289 億元，占整體本國銀行放款1.26%，占民間事業貸款餘額3%，其負債比達58%-69%，銀行借款部分，兆豐銀包含聯貸授信約574 億元、合庫401 億元、台北富邦銀行269 億元、台銀257 億元，是主要dram 產業4 大聯貸銀行，約有90%具機器設備、廠房建築擔保，長期借款比重為92%，根據主要金融機構表示，目前公司繳息仍屬正常，未來是否對於dram 產業新增放款，需視政府提供信貸保證或其他配套措施而定，研究員預估，隨著dram 產業面臨經營壓力，銀行將給予本金展延或調降利率寬限，以防止系統性風險。2009 年6 月前到期借款合計新台幣397 億元，若假設50%-100%轉銷提存比率，本國銀行可能增加呆帳提存約新台幣200-400 億元，對本國銀行逾放比增加影響約0.11%-0.22%，對本國銀行淨值影響1.1%-2.2%，單一dram 產業放款風險對金融機構影響不小。

◆tft-lcd 產業銀行借款分析

根據1h/08 各公司財務報表，tft-lcd 面板產業銀行借款金額約新台幣3528 億元，占整體放款比重2%，占民間事業貸款餘額5%，其中面板5 虎借款比重達92%，tft-lcd 主要面板廠負債比約35%-61%，銀行借款方面，台銀聯貸授信1947 億元、中信銀735 億元、兆豐商銀320 億元，前3 大聯貸銀行授信占85%，長期借款比重91%，80%有固定資產、機器設備、土地、房屋建築等擔保，2009 年6 月前到期借款合計新台幣738 億元，若假設50%-100%轉銷比率，本國銀行可能增加呆帳提存約新台幣370-780 億元，對本國銀行逾放比增加影響約0.20%-0.4%，對本國銀行淨值影響2%-4%，影響較dram 產業大。

◆營建、營造產業銀行借款分析

上市櫃營建、營造產業中，1h/08 整體合計銀行借款金額為新台幣1666 億元，占總放款0.92%，占民間事業貸款餘額2%，88%有營建用地、房屋及建築、待售房產等不動產為擔保，負債比率較高如皇翔78%，銀行借款金額達178 億元，鄉林、遠雄、興富發借款金額分別為55 億元、91億元、115 億元，合庫對4 大營建公司借款為125 億元，包含43 億元聯貸、土銀借款105 億元、兆豐銀55 億元，若假設100%轉銷比率，對合庫、土銀、兆豐銀3 大借款銀行eps 影響分別為1.59、4.4、0.5 元，對淨值影響8%、11%、3%。

◆高鐵、台船銀行借款分析

合庫、台北富邦分別為高鐵長期銀行借款主要聯貸主辦銀行，聯貸金額分別為2790 億元與655 億元，其中分別有20 家與12 家銀行參與聯合授信，平均每家參與聯貸金融機構放款金額約55-140 億元，1h/08 高鐵合計銀行借款達新台幣3464 億元，占本國銀行整體放款1.91%，占民間事業貸款餘額5%，目前負債比高達90%，長期借款中，約280 億元利率高達8.1268%，仍與銀行團協商調降利率當中，兆豐金為主要債權銀行，借款金額約700 億元，占整體兆豐銀放款總額5.24%，占淨值39%，影響較大。

◆航空業銀行借款分析

根據1h/08 華航、長榮航財務報表，銀行借款金額約新台幣2000 億元，占整體放款比重1.06%，占民間事業貸款餘額3%，航空產業負債比高達77%，較dram、tft-lcd、營建產業高，銀行聯貸借款方面，兆豐商銀301 億元、臺灣銀行187 億元、花旗銀行184 億元、東方理匯銀行162 億元，為前四大聯貸借款行，其中華航長期借款比重為95%，3q/08-4q/08 油價大幅下滑、華航、長榮油價避險潛在可能損失大幅增加，09 年6 月以前到期銀行借款約333 億元，若假設50%-100%轉銷比率，本國銀行可能增加呆帳提存約新台幣167-333 億元，對本國銀行逾放比增加影響約0.09%-0.18%，對本國銀行淨值影響0.9%-1.8%，不容忽視。

◆金融機構主要產業放款合計分析

由以上dram、tft-lcd、營建、營造、高鐵、航空業整體銀行借款明細來看，合計金額為新台幣1.3 兆元，占整體本國銀行放款7.1%，占民間事業貸款餘額19%，由於借款金額龐大，多為銀行聯合貸款，因此，公司違約信用風險較屬於整體金融機構系統性風險，若政府救問題產業，將資本市場風險轉嫁給金融體系，則將增加金融機構不良放款、呆帳提存，不利金融產業基本面獲利回升，整體高風險產業：dram、tft-lcd、營建、營造、高鐵、航空，2009 年6 月前到期銀行借款與公司債到期，合計新台幣2132 億元(包含銀行借款1620 億元、公司債到期512 億元，其中dram 約661 億元(31%、tft-lcd 約952 億元(43%、營建(造184 億元(9%、航空380 億元(18%，若假設50%-100%轉銷比率，本國銀行可能增加呆帳提存約新台幣1066-2132 億元，對本國銀行逾放比增加影響約0.6%-1.18%，對本國銀行淨值影響6%-12%，在全球景氣下滑同時，企業違約信用風險增加，目前金融機構仍面臨提存增加、侵蝕獲利隱憂。

◆金融股評價

2004-2007 年雙卡風暴，歷經3-4 年，金融機構合計呆帳打銷金額約3500 億-4500 億元，金融股評價介於1.26-1.81 倍p/b，2003 年sars期間，加權指數低點4153 點，金融股評價介於1.16-1.63 倍p/b，2000年科技泡沫時，加權指數低點3411 點，金融指數評價介於0.79-1.86 倍p/b，目前金融指數評價僅0.79 倍股價淨值比，評價創科技泡沫以來新低，目前金融股基本面評價已經合理反應全球金融風暴下，台灣主要金融機構cdo/cbo/siv 曝險合計約新台幣1400 億元，以及雷曼兄弟、冰島相關可能資產減損約新台幣400-600 億元，假設09 年金融機構信用成本增加，企業信用違約風險增加，如先前假設09 年6 月前到期負債約50%-100%轉銷比率，本國銀行可能再增加呆帳提存約新台幣1066-2132 億元，對本國銀行淨值影響達5.9%-11.7%，金融股基本面獲利回升仍有隱憂，長期價值投資低點還需等待，底部仍未浮現。個股方面，如表八，兆豐金、合庫等官股因政策性配合，對高風險產業聯貸金額高，整體曝險相對高，投資建議宜避開。

未來政府對於dram 產業紓困方案為觀察因子，目前政府對於中大型企業，給予6000 億專案貸款，占整體放款總額3.3%，占民營事業貸款8.8%，占dram、tft-lcd、高鐵、台船、航空、營建(造產業銀行借款比重46.5%，信用保證額度最高可達70%，以目前風險較高產業授信曝險1.2 兆來看，金融機構仍有潛在最大損失約新台幣7000 億，對整體本國銀行淨值影響約38%，影響仍大，對整體銀行業看法宜保守，投資建議以富邦金為主，兩岸金融開放可優先受惠。

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中信託創舉 搭小黃可刷卡

( 2008/11/20 09:00 時報資訊 )

工商時報 陳桂貞／台北報導

搭計程車，刷卡嘛ㄟ通！為回饋廣大卡友，中國信託商業銀行於1 8日宣布與台灣大車隊合作，特別導入GPRS無線刷卡設備，首波在大 台北地區將有50輛台灣大車隊的計程車可接受信用卡付款，提供消費 更便利的支付環境。消費者持任何一家銀行信用卡支付車資，除了可 免除找零的麻煩，付款更快速、便利之外，還可享有延後付款及累積 紅利點數好處。此外，中國信託卡友持卡付款，可享車資2,000元（ 含）以下刷卡免簽名的便利服務。

目前包括新加坡、日本、韓國等國大城市的計程車，接受信用卡付 款服務已行之有年。有鑑於此，中國信託特別與台灣大車隊合作，將 GPRS無線刷卡設備導入計程車，即使是行動通訊仍可保持穩定的連線 品質，且首創多功能合一，同時具有磁條、晶片、感應交易三大功能 ，最快10秒內即可完成刷卡支付車資，比付鈔票找零的時間快上一倍 ，是目前市場上唯一專為計程車客製化的刷卡機，也是信用卡平台的 一大突破，一機可滿足消費者多元化需求。

中國信託信用卡事業處處長陳俊仁資深副總經理指出，計程車接受 信用卡付款，對司機來說，可防止收到假鈔，且信用卡款項於結帳隔 日即撥入司機帳戶，資金調度沒困擾。對於消費者而言，則不用擔心 大鈔找零的窘境，還可享有延後付款及累積紅利點數的好處，長途乘 客或觀光客往往車資金額較高，使用信用卡付款，不需攜帶大量現金 也可輕鬆抵達目的地。

房貸利率改月調 即起受理

( 2008/11/20 09:00 時報資訊 )

工商時報 李國煌／台北報導

配合中央銀行要求，即日起，40家銀行全面受理指數型房貸舊貸戶 申請，利率調整方式從「季調」改為「月調」，儘快享有這一波利率 下跌的好處，期間至明年2月13日為止，為期3個月，估計超過百萬舊 貸戶可以申請。同時，新貸款戶的利率調整方式，客戶也可以二者擇 一適用。

銀行主管指出，今年9月下旬到11月上旬，央行急速降息，四度出 手引導利率下降，但是，大批銀行的指數型房貸戶，因為利率是一季 調整一次，完全沒有受惠，引發爭議。

因應情勢，央行要求各銀行採取彈性作法，舊貸戶的利率調整方式 ，可以申請改為月調。

配合央行要求，台銀、土銀、合庫、彰銀、一銀、華銀、台企銀、 兆豐銀、永豐銀、中信託、國泰世華銀、台新、玉山、聯邦，以及其 它銀行等，一共40家銀行以及農漁會、信合社，都已完成內部作業。

即日起，全面受理舊貸戶申請，客戶只要到銀行，簽訂一項增補借 據，就可以完成變更手續。

針對舊貸戶，銀行房貸部門主管指出，申請變更的期間，截至明年 2月13日為止，過了這3個月，逾期沒有來申請變更的客戶，未來，一 律採取季調方式，已經申請變更的客戶，一律採取月調的方式。

至於新貸戶，即日起申請指數型房貸的客戶，利率要採取1季調整 1次，還是1個月調整1次，二者擇一。

目前，各銀行相繼在網站公告這項訊息，各家銀行總行管理單位也 全面發文，告知各家分行，在營業大廳貼公告。

另外，有些銀行還透過簡訊、電郵、書面郵件，逐一通知舊貸戶， 像土銀就透過手機簡訊通知、台銀則是郵寄通知單給舊貸戶。

除了網站、營業廳公告這項訊息，對於是否逐一通知舊貸戶，各銀 行作法不同，部分銀行擔心，如果逐一告知，恐怕客戶會誤解，以為 銀行主動「催促」客戶來變更。

一家銀行房貸主管指出，現在，利率處在走低的趨勢，改為每月調 整利率，客戶感覺有利，但是，未來如果利率走升，利率改為每個月 調整一次的客戶，可能又要抱怨利率太快調升，屆時，恐怕又有新的 糾紛。

一、全球金融市場昨日收盤行情

12年首次! 2000億國發基金護盤

( 2008/10/28 00:01 民視 )

台股520之後不斷腰斬，行政院又端出新藥方，這回是國發基金準備2000億要進場護盤，這是繼85年台海危機後，國發基金首度進場，不過由於這錢是郵儲基金借貸而來，一年得付上52億的利息，借錢買股票，馬政府病急亂投醫，又不知道要損失多少納稅人的血汗錢。

看台股又跌了，行政院趕緊再端藥方，副院長邱正雄強調，除了國安基金銀彈外，現在連從85年台海危機以來，未動用的國發基金，也將向郵政儲金借貸2000億進場護盤，不過利息一年就高達52億，除此之外，甚至再放風聲，要復徵法人的證所稅，這真的有效嗎?

行政院不斷強調銀彈充裕要投資人別煩惱，只是這藥方怎麼看都是大舉納稅人的錢，藥方如果又沒效，股市慘跌不只投資人被坑，也等於是全民來買單。